Aspectos destacados del detalle de Ventas Minoristas
Los minoristas sin tienda (ventas por internet o catálogo) registraron un alza de 10.9% frente al año pasado. Los servicios de comida y lugares de bebidas (restaurantes y bares) subieron 3.9% frente a enero de 2025. Tras la publicación, el dólar estadounidense recortó parte de sus ganancias, mientras que el Índice del Dólar (DXY, un indicador que mide al dólar frente a una canasta de monedas) se mantuvo por encima de 99.00. Una corrección del 6 de marzo a las 14:56 GMT indicó que el informe se publicó el viernes, no el martes. Este reporte de enero, aunque ligeramente mejor de lo esperado, confirma que el gasto del consumidor se está desacelerando. La serie de aumentos de tasas de interés (subidas del costo del crédito) vistos durante 2025 probablemente ya está afectando los presupuestos de los hogares. Por ello, es posible que la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) reduzca su postura restrictiva (postura “dura” contra la inflación, con tasas altas) en los próximos meses. La probabilidad de un recorte de tasa en la reunión de junio, según datos de CME Group (operador de mercados de futuros y derivados), ya subió a 35% desde 20% la semana pasada. Esto sugiere que algunos operadores pueden mirar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender) sobre ETFs de bonos del Tesoro (fondos que replican bonos del gobierno de EE. UU.), buscando posicionarse para una caída de los rendimientos (tasas que pagan los bonos) si esta debilidad del consumo continúa. Se vio un patrón similar en 2023, cuando el mercado intentó anticiparse a un cambio de política de la Fed (un “giro” hacia medidas menos restrictivas).Implicaciones para el posicionamiento de mercado
Para operadores de acciones, el informe muestra una división clara. La debilidad de las ventas totales es una señal negativa para ETFs amplios de consumo discrecional (empresas de bienes no esenciales), lo que puede llevar a comprar opciones put (derecho a vender; sirve como cobertura) como protección. Sin embargo, la fortaleza específica de los vendedores sin tienda respalda una visión más positiva para grandes empresas de comercio electrónico y tecnología. Esta tendencia coincide con lo observado en el último trimestre de 2025, cuando las acciones de consumo discrecional rindieron 4% menos que las de consumo básico (productos esenciales). Una operación de pares (apostar a dos activos a la vez), comprando consumo básico (XLP) y vendiendo en corto discrecional (XLY) —vender en corto es apostar a la baja—, parece estar respaldada por estos datos. El crecimiento de las ventas en línea sugiere que las opciones call (derecho a comprar) en grandes minoristas tecnológicos sigue siendo una estrategia posible. La reciente fortaleza del dólar también podría verse presionada tras este informe. El DXY subió más de 8% en 2025, impulsado principalmente por la expectativa de que las tasas de interés en EE. UU. se mantendrían más altas por más tiempo que en otros países. Este dato cuestiona esa idea. Con esto en mente, conviene vigilar si el DXY puede sostenerse por encima del nivel 99.00. Si no lo logra, podría ser una señal para empezar a comprar opciones call sobre monedas como el euro o el yen japonés frente al dólar. El próximo reporte de inflación será clave para ver si esta desaceleración del consumo se está traduciendo en precios más bajos.
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