Dinámica entre el oro y la liquidez
La relación entre petróleo y oro ha cambiado, pasando de casi 80 barriles por 1 onza de oro a 60 barriles. Los tipos de interés, la liquidez y el papel del oro como indicador de riesgo (señal de cuánto miedo o confianza hay en el mercado) pueden volver a ser el foco tras el informe de empleo de EE. UU., según si los datos son mejores o peores de lo esperado. El oro afronta su primera pérdida semanal en cinco semanas, mientras reevaluamos su papel como activo refugio. El informe de empleo de EE. UU. de febrero, mejor de lo esperado, con 250.000 empleos añadidos frente a una previsión de 180.000, refuerza la idea de que la Reserva Federal hará menos recortes de tipos este año. Esta expectativa de tipos más altos durante más tiempo hace que mantener oro, que no paga intereses (no da rendimiento periódico), sea menos atractivo. El repunte del dólar es un gran obstáculo: el índice del dólar (DXY, un indicador que mide la fuerza del dólar frente a varias monedas) subió un 1,7% esta semana y superó 105,5, su mejor resultado en más de un año. Esta fortaleza también se apoya en señales de posibles subidas de tipos en Europa, lo que hace que el dólar parezca ahora un refugio más atractivo que el oro. Esto presiona directamente el precio del oro, que se cotiza en dólares, y que ahora tiene dificultades para mantenerse por encima de 2.250 dólares la onza.Opciones y cobertura táctica
También estamos viendo que el oro se usa como fuente de efectivo en este entorno cambiante. Los operadores están vendiendo posiciones de oro para cubrir llamadas de margen (cuando el bróker exige más dinero para mantener una posición) en otros activos o para aumentar su liquidez antes de una posible volatilidad del mercado (subidas y bajadas rápidas del precio). Este comportamiento trata el oro no como valor a largo plazo, sino como una fuente rápida de dinero. Para quienes operan con derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como futuros u opciones), esto sugiere que comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja) sobre futuros de oro o ETFs relacionados (fondos cotizados que se compran y venden como una acción) es una estrategia razonable en las próximas semanas. Este enfoque permite beneficiarse de nuevas caídas si el mercado sigue descartando recortes de tipos de la Fed. Si este impulso continúa, parece cada vez más probable una ruptura por debajo del nivel de soporte de 2.200 dólares (un precio donde suele aparecer demanda y frenar caídas). A finales de 2025, el mercado descontaba (ya reflejaba en los precios) varios recortes de tipos para este año, pero ese ánimo ha cambiado. El cambio en la ratio petróleo/oro, de casi 80 a alrededor de 60 barriles por onza de oro, muestra cómo se está reajustando el riesgo entre distintas materias primas (productos básicos como petróleo, oro, trigo). Esta mayor incertidumbre significa que estrategias que se benefician de la volatilidad, como los straddles (comprar a la vez una opción de compra y una de venta para ganar si el precio se mueve mucho), podrían funcionar alrededor del próximo dato de inflación (subida general de precios). Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
