Cresco Labs Inc. informó una pérdida ajustada de 0,02 $ por acción (una medida de ganancia/pérdida por cada acción, pero “ajustada”, es decir, modificada para excluir efectos no recurrentes) en el cuarto trimestre (Q4) del trimestre terminado en diciembre de 2025, igualando la Estimación Consenso de Zacks (promedio de previsiones de analistas recopiladas por Zacks). Un año antes, registró una pérdida ajustada de 0,01 $ por acción. El informe mostró una sorpresa de ganancias de +14,16% (diferencia entre lo que se esperaba y lo que realmente se informó). En el trimestre anterior, la pérdida esperada era de 0,03 $ por acción, pero la empresa informó una pérdida de 0,05 $, una sorpresa de -66,67%. Los ingresos trimestrales fueron de 161,55 millones de dólares, superando la estimación consenso en 0,26%. Esto se compara con 175,91 millones de dólares hace un año, y la empresa ha superado las estimaciones de ingresos tres veces en los últimos cuatro trimestres. Las acciones han bajado alrededor de un 20,7% en lo que va del año, frente a una subida del 0,4% del S&P 500 (índice amplio de acciones de grandes empresas de EE. UU.). La acción tiene un Zacks Rank #4 (Vender, una calificación de Zacks basada en tendencias de estimaciones y otros factores), y la industria de Productos Médicos está en el 45% inferior de más de 250 industrias de Zacks. El consenso actual prevé un BPA (beneficio por acción; aquí será negativo, o sea, pérdida por acción) de -0,03 $ con 162 millones de dólares en ingresos el próximo trimestre, y un BPA de -0,09 $ con 670,41 millones de dólares para el año fiscal (año contable de la empresa). Myomo, Inc. tiene previsto informar el 9 de marzo, con pronósticos de una pérdida de 0,09 $ por acción (cambio interanual, es decir, frente al mismo periodo del año anterior, de -800%) e ingresos de 10,15 millones de dólares, un 15,9% menos. Dado el resultado del Q4 2025, vemos una empresa que logró superar las expectativas de ingresos, pero que sigue teniendo dificultades para generar ganancias y para crecer frente al año anterior. La caída del 20,7% desde el inicio del año muestra un sentimiento claramente negativo del mercado. Esta evolución coincide con el sector del cannabis en general, ya que el ETF (fondo cotizado en bolsa, que agrupa varios activos) AdvisorShares Pure US Cannabis (MSOS) también bajó alrededor de un 18% en 2025 por la persistente compresión de precios (cuando los precios de venta caen por competencia u oferta) en estados clave y los retrasos en la reforma federal (cambios a nivel nacional en leyes o regulación). La tendencia bajista y la calificación oficial de “Vender” sugieren como estrategia principal comprar opciones put (contratos que ganan valor si la acción baja, dando el derecho a vender a un precio fijado) o crear “bear call spreads” (una estrategia con opciones que busca ganar si la acción baja o se mantiene; normalmente consiste en vender una call y comprar otra call a un precio más alto para limitar el riesgo). Esto permite a los operadores beneficiarse de más caídas o de un movimiento lateral. Mirando 2025, recordamos que informes de resultados similares de empresas de cannabis a menudo provocaron una caída de la acción tras el anuncio, incluso cuando se cumplían las cifras de ingresos, porque los inversores se centraban en la falta de ganancias. Sin embargo, la volatilidad implícita (la “volatilidad” que refleja el precio de las opciones: cuánto movimiento espera el mercado) es un factor clave para vigilar en los próximos días. Con la incertidumbre de resultados ya resuelta, esperamos que la volatilidad implícita baje, lo que hace menos atractivo mantener opciones compradas (porque tienden a perder valor cuando baja esa volatilidad). Los operadores podrían considerar vender prima (cobrar dinero vendiendo opciones), por ejemplo, con puts garantizadas con efectivo (“cash-secured puts”: vender una put teniendo el dinero disponible por si te asignan la compra de acciones) a un precio de ejercicio más bajo (el “strike”, el precio fijado en el contrato), para apostar a que lo peor de la caída ya pasó sin necesitar una subida fuerte. El gran factor impredecible sigue siendo la noticia regulatoria federal, en concreto el proceso de reclasificación de la DEA (agencia antidrogas de EE. UU.; “reclasificación” significa cambiar la categoría legal de una sustancia, lo que puede afectar reglas e impuestos) que tuvo muchos retrasos durante 2025. Cualquier anuncio positivo inesperado en este frente podría causar una fuerte subida, castigando posiciones totalmente bajistas. Por eso, usar “spreads” de riesgo definido (estrategias donde la pérdida máxima está limitada por diseño) es un enfoque más prudente que comprar puts sin cobertura adicional o ponerse “corto” en la acción (apostar a la baja vendiendo acciones prestadas).

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