Impulso y niveles técnicos clave
El impulso sigue siendo positivo, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI, un indicador que mide la velocidad e intensidad de los movimientos del precio) por encima de su línea neutral y todavía por debajo de la zona de sobrecompra (nivel donde suele considerarse que el precio ha subido demasiado rápido). Para seguir subiendo haría falta romper por encima del máximo del 3 de marzo en 157,97. Si se supera 157,97, los siguientes niveles son 158,50 y 159,00. Por encima, los objetivos incluyen el máximo del 23 de enero en 159,22 y después 160,00. El yen está influido por el desempeño económico de Japón, la política del Banco de Japón (BoJ), las diferencias de rendimiento de bonos entre EE. UU. y Japón (cuánto “pagan” sus bonos) y el ánimo de riesgo del mercado. El BoJ mantuvo una política muy flexible (dinero barato y tasas muy bajas) de 2013 a 2024, lo que debilitó el yen, y empezó a retirarla en 2024, lo que redujo la diferencia de rendimiento a 10 años entre EE. UU. y Japón.Diferencias de política de tasas y riesgo de intervención
La diferencia de tasas entre bonos de EE. UU. y Japón, un factor clave, sigue guiando al par. Ahora, el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años está cerca de 4,1%, mientras que el del bono del gobierno japonés a 10 años ha subido a 0,75%, reduciendo un poco la diferencia que antes favorecía mucho al dólar. Esta reducción es lo principal a vigilar en las próximas semanas. Hemos visto que el Banco de Japón mantuvo su cambio de rumbo: salió de las tasas negativas (cobrar por “guardar” dinero en el banco central) a finales del año pasado y apunta a otra pequeña subida. Esto ocurre cuando la Reserva Federal (Fed) proyecta recortes de tasas para más adelante en 2026, y con la inflación subyacente del PCE (medida de inflación que excluye componentes muy volátiles; el PCE es el gasto de consumo personal) bajando a 2,8%. La diferencia de políticas de los bancos centrales que empujó al dólar al alza empieza a darse la vuelta. La amenaza de intervención de las autoridades japonesas, que preocupaba cerca de 158,00, sigue siendo un techo importante para el mercado. Basta recordar las intervenciones directas de finales de 2022 cuando el par superó 151,00, un nivel psicológico (un número redondo que muchos operadores vigilan) que vuelve a ser relevante. Cualquier salto rápido en USD/JPY probablemente reciba advertencias verbales fuertes desde Tokio, limitando las subidas. Con este panorama, comprar opciones call a largo plazo en USD/JPY parece una estrategia de alto riesgo. Creemos que los operadores deberían considerar vender “call spreads” (vender una call y comprar otra call a un nivel más alto para limitar el riesgo) o vender calls fuera del dinero (opciones con precio de ejercicio por encima del precio actual, que requieren más subida para ganar) con precios de ejercicio por encima de 152,50, para aprovechar la resistencia y cobrar prima (el dinero que se recibe al vender la opción). Esta estrategia busca un movimiento en rango o ligeramente a la baja en las próximas semanas. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
