Sorpresa de almacenamiento en febrero de 2025
Si miramos la semana del 27 de febrero de 2025, vimos una retirada de almacenamiento de gas natural de 132 mil millones de pies cúbicos (Bcf, una unidad de volumen de gas), bastante más que los 122 Bcf que esperaba el mercado. Esa retirada inesperada indicó un equilibrio de oferta más ajustado (menos gas disponible en relación con el consumo) de lo que muchos habían considerado en ese momento. Este hecho es un punto de referencia importante para la situación actual del mercado. Ahora la situación es más tensa que hace un año. Según el informe más reciente para la semana que terminó el 28 de febrero de 2026, el gas utilizable en almacenamiento (working gas: el gas que puede extraerse y usarse, no el “gas colchón” que se deja para mantener la presión) es de solo 1.550 Bcf, más de un 30% por debajo del promedio de cinco años para esta época del año. Este déficit se ha debido a una demanda fuerte, especialmente porque la capacidad de exportación de GNL de EE. UU. (gas natural licuado: gas enfriado para transportarlo en barcos) ha aumentado en casi 2 Bcf/día desde principios de 2025, sacando más oferta del mercado interno. Los pronósticos del tiempo para las próximas dos semanas muestran un frente frío persistente (una masa de aire más frío que desplaza aire más cálido) moviéndose por el Medio Oeste y el Noreste, lo que aumentará la demanda de calefacción al final de la temporada. A diferencia del año pasado, no hay un “colchón” importante de almacenamiento para absorber este aumento de demanda. Esto hace que el mercado sea muy sensible a cambios grandes de precio (volatilidad: subidas y bajadas rápidas) ante cualquier noticia que favorezca subidas.Posicionamiento y gestión del riesgo
Con estas condiciones, vemos motivos para que el precio suba a corto plazo. Los niveles bajos de inventario de cara a la temporada de inyección de primavera (cuando se vuelve a llenar el almacenamiento) implican una competencia fuerte por el gas, lo que apoyaría los precios en los próximos meses. Por ello, podríamos considerar abrir o aumentar posiciones largas (apostar a que el precio sube) en los contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender a un precio en una fecha futura) de abril y mayo de 2026. La producción de gas “seco” (dry gas: gas ya procesado, con líquidos e impurezas retirados) ha estado cerca de 104 Bcf/día y, aunque es alta, le cuesta seguir el ritmo de la demanda de invierno y de las exportaciones récord. Comprar opciones de compra (call options: un derecho, no una obligación, de comprar a un precio fijado) puede ser una estrategia sensata para limitar el riesgo y mantener exposición a posibles subidas bruscas. El mercado es muy sensible a nuevas interrupciones de oferta o sorpresas de demanda.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.