Tensiones en Oriente Medio y demanda de dólares
Los precios del petróleo subieron a comienzos de esta semana a medida que aumentaron las tensiones entre EE. UU., Israel e Irán. Sky News Arabia informó que Irán podría abandonar planes para construir infraestructura nuclear si EE. UU. ofrece una alternativa, citando al viceministro de Exteriores Saeed Khatibzadeh. Este hecho redujo la demanda de refugio seguro (compra de activos considerados más “seguros” en periodos de incertidumbre) por el dólar, aunque el Índice del Dólar Estadounidense (medida de la fortaleza del dólar frente a una cesta de monedas) aún subía 0.2% cerca de 99.00. CME FedWatch (herramienta que estima probabilidades de decisiones de tasas de la Reserva Federal usando precios del mercado) mostró que la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas en julio subió a 50.2% desde 37.9% el martes. Los datos de EE. UU. incluyeron ADP de empleo (estimación privada de creación de empleo) en 63K en febrero frente a 50K esperados y 11K previos, e ISM Prices Paid (subíndice que mide presiones de precios en compras del sector) en 70.5 frente a 59.5 esperado y 59.0 previo. El USD/INR se mantuvo por encima de la EMA de 20 días (media móvil exponencial, un promedio que da más peso a los datos recientes) cerca de 91.36; el RSI (índice de fuerza relativa, indicador que mide impulso y posibles excesos) estaba cerca de 62, con soporte (zona donde suele aparecer compra) en 91.36, 91.00 y 90.60, y resistencia (zona donde suele aparecer venta) en 92.67. Recordamos esta situación a inicios de marzo de 2025, cuando el par USD/INR tocó por primera vez su máximo histórico cerca de 92.67. El Banco de la Reserva de India intervino con fuerza entonces, justo cuando los inversores extranjeros estaban saliendo y retiraron 12,048 crore en solo dos días. Esta acción del RBI marcó el inicio de una batalla de un año entre el mercado y el banco central. Esas presiones siguen preocupándonos hoy. Tras un periodo de calma, los inversores institucionales extranjeros han vuelto a vender, retirando un neto de 8,500 crore de las acciones indias en febrero de 2026. Con el Brent (precio de referencia del petróleo) estable pero alto cerca de 84 dólares por barril, la presión sobre la rupia, como país importador de petróleo, continúa.Política de la Fed y posicionamiento en opciones
En el otro lado del par, la fortaleza del dólar es menos clara que hace un año. A inicios de 2025, los mercados esperaban una Reserva Federal más dura (más subidas de tasas), pero ahora en 2026, la herramienta CME FedWatch indica una probabilidad del 65% de al menos dos recortes de tasas antes de fin de año. Este cambio en la política de la Fed podría limitar las subidas del dólar. En este contexto, comprar opciones call (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado) de forma directa sobre USD/INR parece arriesgado, porque el RBI ha mostrado que frenará con fuerza subidas bruscas. En su lugar, podríamos considerar spreads alcistas con calls (estrategia que compra una call con un precio de ejercicio más bajo y vende otra con un precio de ejercicio más alto). Esta estrategia gana con una subida gradual y limitada del par, y reduce el costo inicial y el riesgo. El tira y afloja entre presiones económicas y la intervención del banco central sugiere que la volatilidad (qué tanto se mueve el precio) seguirá siendo clave. Por eso, también podríamos mirar estrategias de “larga volatilidad”, como los straddles (comprar a la vez una call y una put al mismo precio de ejercicio, para ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección). Estas posiciones pueden ser rentables si el USD/INR hace un movimiento grande hacia arriba o hacia abajo, algo posible por el equilibrio tenso actual.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
