Las ventas minoristas de Singapur subieron un 6,1% de un mes a otro en enero. Esto ocurre después de un -5,4% de un mes a otro en el periodo anterior.
El dato más reciente muestra un cambio de caída a crecimiento. La diferencia entre ambas lecturas es de 11,5 puntos porcentuales.
Vemos un rebote importante del gasto de los consumidores en el dato de ventas minoristas de enero. Este giro fuerte frente a la caída que vimos a finales de 2025 sugiere una mejora de la economía interna. Esta sorpresa positiva debería apoyar al alza a los activos vinculados a Singapur.
Estos datos refuerzan el argumento a favor de un dólar de Singapur (SGD) más fuerte, especialmente porque la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS, el banco central) ha mantenido su política de apreciación gradual (dejar que la moneda suba poco a poco) para frenar la inflación (subida general de precios). Vimos al SGD mantenerse firme frente al dólar estadounidense durante gran parte de 2025, y esta fortaleza interna apoya comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijo) sobre el SGD o vender futuros USD/SGD (contratos para comprar o vender el tipo de cambio en una fecha futura). El último dato de febrero de 2026 mostró que la inflación subyacente (precios sin componentes muy variables como energía y alimentos) seguía alta en 3,5%, lo que da a la MAS pocos motivos para suavizar su postura.
Para derivados de acciones (contratos cuyo valor depende de acciones o índices), esto sugiere estar largo (posicionarse para ganar si sube) en el índice Straits Times (STI, principal índice bursátil de Singapur). La fortaleza es especialmente favorable para consumo discrecional (gasto no esencial) y bancos, que se benefician de más transacciones. Podríamos considerar comprar opciones call sobre el STI o sobre cestas (grupos) de empresas centradas en el comercio minorista, esperando que este impulso continúe en el primer trimestre.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que el salto de enero probablemente se vio impulsado por el gasto previo al Año Nuevo Lunar. Debemos vigilar de cerca los datos de febrero para confirmar si es una tendencia sostenible o solo un efecto estacional. Mirando 2025, vimos un impulso festivo similar, aunque menor, que se moderó en marzo.
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