Riesgos de suministro en foco
Reuters informó que Irak, el segundo mayor productor de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo), recortó la producción en casi 1,5 millones de barriles al día (bpd: barriles por día) por límites de almacenamiento y exportaciones bloqueadas. Funcionarios dijeron que Irak podría parar hasta 3 millones de bpd en pocos días si no se reanudan los flujos. Datos de MarineTraffic mostraron al menos 200 barcos, incluidos petroleros y buques de GNL, fondeados frente a Irak, Arabia Saudí y Catar. UKMTO (organismo británico que emite avisos de seguridad marítima) dijo que ocho embarcaciones, incluida Safeen Prestige, han sido alcanzadas desde el sábado. La campaña ha entrado en su sexto día tras informes de que un submarino estadounidense hundió un buque de guerra iraní frente a Sri Lanka. El secretario de Defensa de Estados Unidos, Pete Hegseth, dijo que fue el “primer ataque de este tipo contra un enemigo desde la Segunda Guerra Mundial”. Reuters también citó un escenario de una campaña estadounidense de cuatro a cinco semanas y un cierre efectivo de Ormuz, con el crudo acercándose a 100 dólares. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ofreció seguro contra riesgos (cobertura para pérdidas por eventos extremos) y escoltas navales, mientras que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, describió más medidas.Ecos del mercado y estrategia
Por el recuerdo del mercado de la crisis de Ormuz en 2025, vemos condiciones actuales como un posible eco de ese periodo inestable (cuando los precios se movían con fuerza). El conflicto del año pasado, que llevó al WTI cerca de 100 dólares por barril, mostró lo rápido que los eventos geopolíticos pueden alterar el suministro. Ese salto de precios dejó cautela en los mercados de energía. El Índice de Volatilidad del Petróleo Crudo de CBOE (OVX: indicador de la incertidumbre esperada del precio del petróleo a partir de opciones) está cerca de 29, bastante por debajo de los máximos vistos durante las interrupciones de 2025. Esto sugiere cierta calma excesiva del mercado, lo que puede ser una oportunidad para quienes esperan nuevas tensiones. Con la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. todavía cerca de mínimos de 40 años, alrededor de 365 millones de barriles, la capacidad de amortiguar (suavizar) un nuevo golpe de suministro es limitada. Creemos que los operadores deberían considerar posiciones largas (apostar a que sube el precio) mediante opciones call sobre WTI (derechos a comprar a un precio fijado) para contratos del verano de 2026. La situación de oferta ajustada, con la OPEP+ (OPEP y aliados) con expectativa de extender recortes de producción de 2,2 millones de barriles al día en su próxima reunión, pone un soporte a los precios. Comprar calls con precio de ejercicio (strike: precio fijado para comprar) de 85 y 90 dólares ofrece potencial de subida con riesgo definido si ocurre otra interrupción. Mirando 2025, la producción de Irak se redujo casi 1,5 millones de bpd, un escenario que podría repetirse. Hay señales tempranas de nueva fricción, con retrasos menores en envíos reportados cerca del estrecho de Bab el-Mandeb la semana pasada. Por eso, una estrategia de comprar “spreads” de calls de junio (operación con opciones que combina compra y venta de opciones para limitar coste y riesgo) podría ser prudente, permitiendo financiar opciones de más plazo vendiendo opciones de plazo más corto. El panorama macroeconómico (visión general de la economía) respalda esto, ya que el dato del Índice de Precios al Consumidor (IPC: medida de inflación) de febrero de 2026 salió un poco por encima de lo esperado, en 3,3%. Otra subida fuerte de la energía complicaría los esfuerzos de los bancos centrales para controlar la inflación, y podría aumentar la reacción del mercado ante amenazas al suministro. Esto hace que el sector energético sea especialmente sensible a titulares geopolíticos en las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
