Reserva Federal y datos en el foco
Los datos de EE. UU. mostraron que el **PMI de servicios del ISM** (un indicador basado en encuestas que mide la actividad del sector servicios) subió a 56,1 en febrero desde 53,8, por encima del 53,5 previsto. Esto puede reforzar las expectativas de **tasas de interés** (el coste de pedir dinero prestado) más altas durante más tiempo, lo que puede fortalecer el **dólar estadounidense** y presionar a las **materias primas** (productos básicos como oro, petróleo o trigo) que se cotizan en dólares. Los mercados en general esperan que la Fed mantenga las tasas sin cambios hasta el verano. Por separado, los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro valoradas en unos 70.000 millones de dólares a sus **reservas** (activos que guardan como respaldo) en 2022, la mayor compra anual desde que hay registros, según el Consejo Mundial del Oro. Los datos económicos recientes dan una señal mixta y generan incertidumbre. La inflación de febrero salió ligeramente por encima de lo esperado, en 3,1%, y el informe de empleo del mes pasado mostró un aumento sólido de 225.000 **nóminas** (empleos reflejados en las listas de pago). Estos datos dan a la Fed argumentos para mantener las tasas más altas durante más tiempo, lo que normalmente perjudica al oro, porque el oro no paga intereses.Posicionamiento en derivados y volatilidad
Para los operadores de **derivados** (contratos cuyo valor depende del precio de otro activo, como futuros u opciones), este entorno sugiere que la **volatilidad implícita** (la volatilidad que el mercado espera, reflejada en el precio de las opciones) podría subir a medida que se acerca la próxima reunión de la Fed. La tensión entre una inflación que no cede y la esperanza del mercado de un recorte de tasas en verano crea un equilibrio frágil, lo que hace atractivas posiciones como el **straddle largo** (comprar una opción de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento) o el **strangle largo** (comprar una opción de compra y una de venta con precios distintos) para intentar capturar un movimiento grande del precio. Vender **calls cubiertas** (vender opciones de compra teniendo ya el oro para limitar el riesgo) contra posiciones existentes de oro también puede ser una estrategia para generar ingresos si se espera que el precio se mueva en un rango en las próximas semanas. También hay que tener en cuenta el apoyo de fondo de los bancos centrales, que ayuda a poner un “suelo” al precio. El Consejo Mundial del Oro confirmó recientemente que los bancos centrales añadieron otras 1.050 toneladas a sus reservas en 2025, manteniendo la fuerte tendencia de compras. Esta demanda constante de fuentes oficiales ayuda a absorber caídas por cambios de ánimo a corto plazo. El dólar estadounidense fuerte, impulsado por la perspectiva actual de tasas, sigue siendo el principal obstáculo para el oro. Los operadores deberían vigilar de cerca el **Índice del Dólar (DXY)** (un indicador que compara el dólar con una cesta de monedas), porque cualquier señal de que la Fed adopta un tono más suave podría debilitar el dólar y provocar una subida rápida del oro. Un cambio inesperado en el mensaje de un funcionario de la Fed podría ser el factor que saque al oro de su rango actual.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
