Riesgo de guerra y temor a la inflación
El conflicto entró en su quinto día, con EE. UU. e Israel aumentando ataques aéreos y con misiles en Irán, y Teherán respondiendo con misiles y drones contra bases de EE. UU. e instalaciones aliadas en el Golfo. El riesgo para el flujo de petróleo por el Estrecho de Ormuz elevó los precios de la energía y aumentó el temor a la inflación (subida general de precios). Donald Trump dijo que EE. UU. empezaría a escoltar petroleros por el Estrecho de Ormuz si fuera necesario y ofrecería seguro contra riesgo político para barcos en el Golfo. Los mercados ahora descuentan al menos 50 puntos básicos (0,50%) de recortes de tipos de la Fed para diciembre, según CME FedWatch (herramienta que usa precios de futuros para estimar probabilidades de cambios de tipos de la Reserva Federal). ADP informó que el empleo privado subió en 63.000 en febrero frente a 50.000 esperados y 11.000 en enero. El ISM Services PMI (índice de actividad del sector servicios; por encima de 50 indica expansión) subió a 56,1 desde 53,8. El S&P Global Composite PMI (índice combinado de actividad) bajó a 51,9 desde 52,3. En lo técnico, el soporte está cerca de 5.057 $ y en la zona 5.100–5.000 $, con niveles adicionales cerca de 4.850 $ y 4.650 $. La resistencia está cerca de 5.200 $, luego alrededor de 5.259 $ y 5.461 $.Estrategias con opciones para un mercado volátil
Dada la fuerte caída del 4,4% seguida de una rápida recuperación vista a principios de marzo del año pasado, la volatilidad implícita (volatilidad “esperada” por el mercado que se deduce del precio de las opciones) en las opciones de oro probablemente subió, similar al salto del CBOE Gold Volatility Index (GVZ) (índice que mide la volatilidad esperada del oro) al inicio de la guerra de Ucrania en 2022. La respuesta más lógica habría sido comprar *straddles* largos o *strangles* largos (estrategias con opciones que ganan si el precio se mueve mucho, suba o baje). Esto aprovecha la incertidumbre sin apostar por una dirección concreta. Con una visión alcista (expectativa de subida), los operadores podrían haber considerado opciones *call* (derecho a comprar a un precio acordado) o *bull call spreads* (comprar una call y vender otra call más alta para reducir coste), buscando una ruptura por encima de la resistencia de 5.200 $. La escalada en el Estrecho de Ormuz amenazaba el suministro de petróleo, elevando el miedo a la inflación, como cuando el Brent superó 120 $ por barril tras la invasión de Ucrania en 2022. Esa presión inflacionaria, junto con las compras récord de oro por bancos centrales durante 2024, daba una base sólida para apostar por subidas. Por el contrario, los datos sólidos de EE. UU. en febrero de 2025, como ADP e ISM, aportaban un argumento bajista (expectativa de caída). Algo parecido ocurrió en 2023: una economía fuerte llevó a la Fed a mantener una postura dura (*hawkish*: priorizar combatir la inflación con tipos altos), fortaleciendo el dólar y perjudicando al oro. Esto respaldaba comprar opciones *put* (derecho a vender a un precio acordado) o usar *bear put spreads* (comprar una put y vender otra put más baja para reducir coste) para buscar una caída por debajo del nivel psicológico de 5.000 $. Por último, para quienes ya tenían posiciones largas (compradas) en oro o mineras de oro, el retroceso desde los máximos de las Bandas de Bollinger (indicador que marca rangos de precio con una media y “bandas” según la volatilidad) era una señal para cubrirse (*hedge*: reducir riesgo). Comprar *puts* de protección (opciones put para limitar pérdidas) con precios de ejercicio cerca de 5.000 $ o 4.850 $ habría sido prudente. Esto habría funcionado como un seguro de bajo coste ante una desescalada del conflicto o un giro más duro de la Reserva Federal.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
