La **productividad laboral** de Canadá (cuánto se produce por cada hora trabajada) bajó un **0,1%** frente al trimestre anterior en el cuarto trimestre, tal como se esperaba. Los datos muestran que la **producción por hora trabajada** (resultado económico dividido entre las horas trabajadas) cayó ligeramente en ese periodo.
El resultado indica pocos cambios en la productividad frente al trimestre anterior. En el resumen publicado no se dieron más cifras además del movimiento trimestral de **-0,1%**.
La cifra de productividad del cuarto trimestre de 2025 de **-0,1%** fue exactamente la que el mercado esperaba, así que no se prevén cambios bruscos solo por esta noticia. Más bien, confirma una tendencia de **crecimiento débil** de la economía que ya se venía observando. Esto refuerza la idea que ya dominaba el mercado, sin crear una nueva.
Esta debilidad persistente de la productividad deja al **Banco de Canadá** con poco margen para subir los **tipos de interés** (el costo de pedir dinero prestado), incluso con la **inflación** cerca del **2,8%** el mes pasado. El Banco mantuvo su **tipo principal** (la tasa de referencia) en **3,25%** en su decisión de febrero, y estos datos respaldan la expectativa de que siga sin cambios o incluso considere bajarlos más adelante este año. Esto hace que las **opciones** (contratos para comprar o vender a un precio fijado) que apuestan por tipos canadienses estables o más bajos a medio plazo parezcan más atractivas.
La situación es distinta si la comparamos con Estados Unidos, donde su último informe de productividad del mismo periodo mostró una subida de **0,7%**. Esta mayor diferencia, que se observa desde mediados de 2024, sigue presionando a la baja al **dólar canadiense**. Esto refuerza el argumento a favor de posiciones largas en **USD/CAD** (apostar a que el dólar estadounidense suba frente al dólar canadiense), porque el capital suele ir hacia la economía más eficiente.
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