Datos de la Eurozona y reacción del mercado
El PMI Compuesto de HCOB de la Eurozona subió a 51.9 en febrero desde 51.3 en enero. El PMI de Servicios de HCOB de la Eurozona aumentó a 51.9 desde 51.6, lo que indica un crecimiento algo más rápido que al inicio del año. El par se debilitó mientras el dólar estadounidense se mantuvo firme por la menor expectativa de recortes de tasas de interés (bajar la tasa que cobra el banco central influye en el costo del crédito) a corto plazo por parte de la Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos). Los mercados ahora en su mayoría esperan tasas sin cambios hasta el verano. Los precios de la energía más altos, vinculados a tensiones en Medio Oriente, sumaron presión a las preocupaciones por la inflación (subida general de precios) y apoyaron al dólar. La moneda también recibió demanda de “refugio” (compras en momentos de incertidumbre para proteger capital) mientras continuaba el conflicto, junto con advertencias del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre posibles cambios en el liderazgo de Irán.Divergencia de política y efectos para el trading
En 2025, los datos de PMI de HCOB de febrero para la Eurozona mostraban un crecimiento moderado, con el índice compuesto en 51.9. En cambio, los datos más recientes muestran que el PMI compuesto de la Eurozona se ha debilitado a 50.5, señal de una economía casi estancada. Con la inflación de la Eurozona ahora en 2.5%, esta debilidad respalda la idea de que el Banco Central Europeo (BCE) podría recortar tasas antes que la Fed. A inicios de 2025, el mercado reducía las apuestas por recortes de la Fed ante el alza de la energía y la inflación. Aunque la inflación de Estados Unidos se ha enfriado a 2.8%, sigue por encima del objetivo de 2% de la Fed. Esta persistencia da apoyo al dólar, ya que la Fed mantiene una postura más prudente antes de bajar tasas. Esta mayor divergencia entre un BCE más dispuesto a recortar y una Fed más cautelosa sugiere presión bajista adicional para el EUR/USD. Los operadores pueden considerar estrategias a favor de esta tendencia, como comprar opciones “put” (un contrato que gana valor si el precio baja; puede servir para cobertura o para apostar a caídas). La volatilidad implícita (expectativa del mercado sobre cuánto puede moverse el precio; afecta el costo de las opciones) también se ha moderado frente a los máximos vistos durante el pico del conflicto en Medio Oriente en 2025, lo que abarata estas estrategias. El principal riesgo sigue siendo la inestabilidad geopolítica, que influye en los precios de la energía y en la demanda de refugio. Una escalada fuerte podría disparar el petróleo, como ocurrió a fines de 2024, y alterar las proyecciones de los bancos centrales. Eso probablemente fortalecería más al dólar por la demanda de refugio y aceleraría la tendencia bajista del EUR/USD.
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