Impacto en el petróleo y riesgo en el estrecho
Donald Trump dijo que la marina de EE. UU. ofrecerá seguro a los barcos en el Golfo después de que Irán prácticamente cerró el Estrecho de Ormuz, y que podría escoltar embarcaciones si es necesario. La Guardia Revolucionaria de Irán dijo que aún controla el estrecho. El índice del dólar (DXY, una medida del valor del dólar frente a una canasta de monedas) bajó hacia 99.00 en la mañana europea, tras subir casi 1.5% en dos días. Los futuros de índices bursátiles de EE. UU. (contratos que reflejan la expectativa del mercado antes de la apertura) cayeron entre 0.3% y 0.4% después de que Wall Street cerró con fuertes pérdidas el martes. El USD/JPY bajó por debajo de 157.50 tras dos días de alzas. El ministro de finanzas de Japón dijo que las autoridades vigilaban los mercados y podrían actuar, mientras que el gobernador del BoJ (Banco de Japón) advirtió que mayores precios del petróleo podrían afectar el comercio y el crecimiento de Japón. El oro cayó más de 4% el martes y luego rebotó hacia $5,170, con un avance de más de 1% en el día. El EUR/USD bajó de 1.1550 el martes y luego volvió a subir por encima de 1.1600 el miércoles.Movimientos macro y coberturas con opciones
El PIB anualizado de Australia del 4T fue 2.6% frente a 2.1% previo y 2.2% esperado (PIB: producto interno bruto, mide la producción de la economía). El AUD/USD se mantuvo por encima de 0.7000 y el GBP/USD se estabilizó cerca de 1.3350. El impulso del dólar estadounidense hasta 99 en su índice fue un típico “vuelo a la seguridad” (cuando los inversionistas compran activos considerados más seguros), lo que presionó a otras monedas principales. En este contexto, comprar opciones put (derecho a vender a un precio definido; se usan para protegerse o ganar si cae el precio) en pares como EUR/USD y GBP/USD servía como cobertura ante una posible fortaleza del dólar. La situación con el yen japonés fue especialmente tensa y, con USD/JPY por encima de 157, comprar opciones call del yen (derecho a comprar a un precio definido) era una apuesta razonable a una eventual intervención del gobierno (acciones oficiales para influir en el tipo de cambio). La caída de los futuros bursátiles de EE. UU. en ese momento señalaba miedo en el mercado y un modo “risk-off” (cuando se reduce el apetito por riesgo). Esto hacía lógica la compra de opciones put sobre el S&P 500 (índice de 500 acciones grandes de EE. UU.) como estrategia defensiva ante una posible baja. Al mismo tiempo, comprar opciones call sobre el VIX (índice de volatilidad, llamado “índice del miedo”) podía servir para aprovechar un posible aumento de la volatilidad (qué tanto se mueve el precio, hacia arriba o hacia abajo). El comportamiento del oro fue claro: su caída inicial mostró cómo un dólar muy fuerte puede opacar temporalmente la demanda de refugio. El rebote rápido hacia $5,170 creó un escenario para estrategias de volatilidad como el straddle (compra simultánea de un call y un put con el mismo vencimiento y precio, para beneficiarse de un movimiento grande en cualquier dirección). Señalaba que, si el repunte del dólar se frenaba, el oro podía subir con fuerza.
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