El analista de DBS Philip Wee dijo que el repunte del Índice del Dólar (DXY, un indicador que mide la fuerza del dólar frente a una cesta de otras monedas importantes) hacia 100 parecía excesivo tras subir un 2% en dos sesiones. El DXY alcanzó 99,7 antes de encontrar resistencia cerca del nivel 100 (resistencia: un nivel de precio donde suele aparecer venta y cuesta seguir subiendo). La nota indicó que la demanda de dólares estadounidenses subió durante una “huida hacia la seguridad” (cuando los inversores compran activos considerados más seguros) vinculada a los ataques a Irán, y luego se moderó cuando se disipó el impacto inicial. También señaló que los participantes del mercado redujeron posiciones largas (apostar a que sube) tras el movimiento hacia 100.

Rango y resistencia del Índice del Dólar

El análisis afirmó que, desde mediados de 2025, el DXY ha cotizado en su mayoría en un rango de 96 a 100,4 (rango: zona en la que el precio se mueve sin una dirección clara). Añadió que esta banda se mantuvo pese a eventos como la crisis por el bloqueo del presupuesto en Francia, la “Sanaenomics” de Japón y elecciones anticipadas (política económica del gobierno japonés en ese periodo), y una decisión del Tribunal Supremo de EE. UU. que anuló los aranceles de Trump bajo la IEEPA (IEEPA: ley de EE. UU. que permite medidas económicas en emergencias internacionales; aranceles: impuestos a las importaciones). El repunte agresivo del dólar se ve demasiado estirado tras subir 2% en solo dos sesiones. Ahora se observa una resistencia técnica fuerte (análisis técnico: estudio de precios pasados para estimar niveles) a medida que el DXY se acerca al nivel psicológico 100 (nivel psicológico: número redondo que muchos operadores vigilan). Esto sugiere que la reciente huida hacia la seguridad podría perder fuerza a medida que el mercado asimila el impacto inicial de los ataques a Irán. Esta visión se apoya en los últimos datos de inflación, que mostraron que el IPC general de febrero (IPC: Índice de Precios al Consumidor, mide el aumento promedio de precios) se moderó a 2,8%, ligeramente por debajo de lo previsto. Esto reduce la presión para una respuesta agresiva de la Reserva Federal (banco central de EE. UU. que fija, entre otras cosas, los tipos de interés). Además, datos recientes de la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU., que publica estadísticas sobre posiciones del mercado) muestran que las posiciones largas especulativas en el dólar están en su nivel más alto desde el cuarto trimestre de 2025, lo que indica una operación “abarrotada” (muchos en la misma apuesta) con riesgo de retroceso (caída).

Volatilidad de opciones y posicionamiento

Mirando atrás, el DXY ha mantenido un rango firme entre 96 y 100,4 desde mediados del año pasado. Ese techo (zona donde el precio suele frenarse) se mantuvo pese a eventos importantes en 2025, incluido el bloqueo presupuestario francés y el fallo del Tribunal Supremo de EE. UU. sobre aranceles. El hecho de que el índice no rompiera al alza entonces sugiere que esta prueba del nivel 100 también enfrentará obstáculos. Para los operadores de derivados (derivados: contratos cuyo valor depende de otro activo, como índices o monedas), esto abre la puerta a posicionarse para un posible giro a la baja o para un mercado lateral (sin tendencia). Vender futuros del DXY (futuros: contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado) cerca de 100 o comprar opciones put sobre ETF que siguen al dólar (put: opción que gana valor si el precio baja; ETF: fondo que cotiza en bolsa y replica un activo o índice) sería una forma directa de apostar por un retroceso. Estrategias más complejas podrían incluir vender “spreads” de calls (call: opción que gana valor si el precio sube; spread: combinación de opciones para limitar riesgo y beneficio) con precio de ejercicio (strike: precio al que la opción permite comprar o vender) en 100 o apenas por encima, lo que ganaría si el DXY se mantiene por debajo de ese nivel en las próximas semanas. Este escenario también afecta a pares de divisas principales como EUR/USD y GBP/USD (par de divisas: tipo de cambio entre dos monedas). Un dólar más débil probablemente empujaría estos pares al alza, haciendo atractivas las opciones call sobre ellos. Con comentarios recientes de funcionarios del BCE (Banco Central Europeo) que apuntan a una inflación persistente en servicios en Europa (servicios: sector de la economía como transporte, ocio, salud), también gana fuerza el argumento a favor de un euro más fuerte. La volatilidad implícita en opciones de divisas (volatilidad implícita: expectativa del mercado sobre cuánto puede moverse el precio, reflejada en el precio de las opciones), que se disparó durante el fuerte avance del dólar, ahora empieza a bajar a medida que el mercado se calma. Históricamente, los periodos posteriores a un salto de volatilidad, como el visto tras el “giro” de la Fed en 2022 (pivot: cambio de rumbo en política de tipos/medidas), suelen llevar a la caída del valor temporal de las opciones (decadencia de prima: pérdida de valor con el paso del tiempo). Esta menor volatilidad hace más atractiva la venta de prima de opciones (cobrar por vender opciones), suponiendo que el dólar respete su rango de largo plazo. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.

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