Los datos australianos muestran resistencia
El Services PMI de S&P Global para Australia bajó a 52.8 en febrero desde 56.3 en enero. El Composite PMI (índice combinado de varios sectores) se moderó a 52.4 desde 55.7, con lo que el crecimiento de la producción del sector privado se extendió a 17 meses. El par también se debilitó porque aumentó la demanda del dólar estadounidense, ya que el mercado redujo la expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed) en el corto plazo. Los precios más altos del petróleo, vinculados a tensiones en Medio Oriente, elevaron la preocupación por la inflación (subida general de precios), y el mercado ahora espera en su mayoría que las tasas de EE. UU. se mantengan sin cambios hasta el verano. El dólar australiano está influido por las tasas de interés del RBA (Banco de la Reserva de Australia), por los precios de materias primas como el mineral de hierro y por la situación en China, el mayor socio comercial de Australia. Las exportaciones de mineral de hierro totalizaron 118 mil millones de dólares al año en 2021, y el saldo comercial (diferencia entre exportaciones e importaciones), la inflación, el crecimiento y el apetito por el riesgo (disposición del mercado a asumir inversiones más riesgosas) también pueden afectar la moneda.Implicaciones de estrategia para AUD/USD
Los datos recientes de ISM Services de EE. UU. para febrero confirmaron esta idea, con el componente Prices Paid (precios pagados, una medida de presión de costos) subiendo a su nivel más alto en un año. Esto le da a la Fed pocos motivos para recortar tasas pronto, manteniendo al dólar atractivo. Vemos esto como el factor principal del mercado en las próximas semanas. Al mismo tiempo, hay factores en contra del dólar australiano. La desaceleración de la actividad de servicios en febrero, junto con reportes recientes del Caixin Services PMI de China (índice privado que mide la actividad del sector servicios) bajando a 51.5, debilita la perspectiva. La caída del precio del mineral de hierro, que esta semana tocó un mínimo de cuatro meses cerca de 125 dólares por tonelada debido a inventarios altos en China, añade más presión. Con este escenario, creemos que los operadores deberían considerar comprar opciones put sobre AUD/USD. Una opción put (opción de venta) permite ganar si el tipo de cambio baja, y limita la pérdida si el mercado se mueve en contra. El entorno actual, donde los datos fuertes de EE. UU. dominan, sugiere que el movimiento con mayor probabilidad es a la baja para el dólar australiano.
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