Sorpresa en el empleo en España
Este dato de empleo en España es una sorpresa importante y sugiere que la economía interna está mucho más activa de lo previsto para el primer trimestre de 2026. El mercado esperaba una desaceleración, pero este dato obliga a replantear de inmediato las inversiones enfocadas en España. Deberíamos considerar comprar opciones de compra (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar un activo a un precio fijo) a corto plazo y orientadas a ganar si el precio sube en el IBEX 35 (índice bursátil principal de España), ya que es probable que el índice rinda mejor. Esto no ocurre aislado: el PMI de servicios de España (indicador basado en encuestas que mide la actividad del sector servicios, donde más de 50 indica expansión) llegó a 56.5 la semana pasada, el nivel más alto en más de un año. Además, los ingresos por turismo del cuarto trimestre de 2025 superaron las estimaciones de los analistas en casi 8%, lo que sugiere que el consumo se ha mantenido resistente. Esto refuerza una visión positiva y favorece posiciones que ganan con alzas (apuestas a que el precio sube) en acciones de consumo y bancos como Banco Santander y IAG. El dato se ve aún más fuerte al compararlo con la debilidad persistente de Alemania. Los pedidos a fábrica en Alemania (solicitudes de compra a las industrias, una señal de demanda futura) cayeron durante tres meses seguidos al cierre de 2025, y esa tendencia todavía no se revierte. Esta diferencia apoya una operación de valor relativo (estrategia que busca aprovechar el mejor desempeño de un activo frente a otro), por lo que conviene considerar estructuras que compren futuros del IBEX 35 (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado) y, al mismo tiempo, vendan futuros del DAX (índice bursátil principal de Alemania).Ruta de tasas del BCE
Lo más importante es que estos datos sólidos de España complican el panorama para el Banco Central Europeo (BCE). Con la última lectura de la inflación subyacente de la zona euro de enero aún por encima de 2.5% (inflación subyacente: inflación sin componentes muy variables como energía y alimentos), esta fortaleza del mercado laboral nacional hace que un recorte de tasa en abril sea menos seguro. Creemos que comprar opciones que ganen si las tasas de interés se mantienen altas por más tiempo es una cobertura (protección para reducir pérdidas) atractiva.
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