Los datos internos aún apoyan una bajada
Se espera que el aumento de los precios de la energía eleve los precios de la gasolina a corto plazo. Cualquier efecto en las facturas de servicios del hogar (gas y electricidad) tardaría más, porque Ofgem (el regulador británico de energía) ajusta los precios de los hogares cada trimestre. El pronóstico presentado es de un recorte de tipos en marzo. Después, se espera que los tipos se mantengan sin cambios el resto del año. El mercado parece haber reducido su apuesta por un recorte en marzo, pero creemos que el MPC aún está listo para actuar. La valoración actual de los swaps de índice a un día (OIS, un contrato que refleja las expectativas del mercado sobre los tipos a corto plazo) implica solo un 40% de probabilidad de recorte, lo que parece demasiado bajo dada la reciente desaceleración. Esto sugiere que posicionarse para tipos más bajos a corto plazo con instrumentos como los futuros SONIA (contratos de futuros basados en el tipo SONIA, una tasa de interés de referencia a un día en libras) podría ser una estrategia útil. El MPC suele centrarse más en factores internos que en lo que hacen otros bancos centrales. Con la inflación del Reino Unido bajando recientemente al 2,1% y el crecimiento del PIB del 4T de 2025 (Producto Interior Bruto, medida del tamaño de la economía) estancado en solo 0,1%, hay pruebas propias del Reino Unido para justificar una política más flexible. Vimos algo similar el año pasado, cuando el MPC cambió de postura a finales de 2025 en respuesta directa al enfriamiento de los datos del mercado laboral del Reino Unido, pese al ruido global.Riesgo para la libra y posicionamiento de trading
Un recorte de tipos este mes, sobre todo si la Reserva Federal y el BCE (Banco Central Europeo) mantienen los tipos, probablemente presionaría a la baja a la libra esterlina. Los operadores podrían considerar usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, a comprar o vender a un precio fijado) para posicionarse ante una libra más débil frente al dólar, ya que un tipo de interés más bajo hace menos atractivo mantener la moneda. La clave es que se espera que el MPC recorte una vez y luego mantenga, creando una divergencia clara de política en el corto plazo. Esta diferencia entre nuestra visión y la del mercado crea incertidumbre, lo que significa que la volatilidad (subidas y bajadas rápidas de precio) en los activos del Reino Unido podría aumentar a medida que se acerque la reunión. Aunque los precios de la energía preocupan, el marco del tope de precios de Ofgem limita el impacto inmediato en la inflación al consumidor del Reino Unido. Esto protege al MPC por ahora y le permite centrarse en el débil crecimiento interno.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
