Riesgos de un conflicto prolongado para la inflación y el crecimiento
Lane dijo que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% a medio plazo incluso si se quitan las grandes subidas y bajadas de los precios de la energía (cambios rápidos e impredecibles). Dijo que no apoya asumir más riesgo de inflación en la situación actual. En el momento de escribir esto, el EUR/USD bajaba un 0,16% en el día hasta 1,1670. Dadas las tensiones crecientes en rutas marítimas clave (zonas importantes por donde pasa el transporte global), vemos que un conflicto prolongado podría causar un fuerte salto de la inflación. Los futuros del Brent (contratos para comprar o vender petróleo Brent en una fecha futura) ya han subido un 15% en el último mes, a más de 95 dólares por barril, lo que empuja directamente al alza las previsiones de inflación a corto plazo. Esto recuerda al primer golpe de precios de la energía que vimos a finales de 2022. Al mismo tiempo, este golpe de energía podría causar una caída fuerte de la producción en la zona del euro y crear un entorno de estanflación (inflación alta con crecimiento débil o negativo). Recordamos que en 2023-2024 los costes de energía altos y duraderos redujeron el poder de compra (lo que las personas pueden comprar con su dinero) y los márgenes de las empresas (la parte de ingresos que queda como ganancia), lo que frenó mucho el crecimiento. Por eso, considerar protección ante caídas (una cobertura para limitar pérdidas si el mercado baja) en índices europeos como el EURO STOXX 50 (índice de grandes empresas de la eurozona) puede ser sensato.Implicaciones para la estrategia y la cobertura
Esto ocurre mientras la inflación subyacente (inflación sin energía y alimentos, para ver la tendencia real) ya está por encima del objetivo del 2% a medio plazo, incluso si quitas los vaivenes de la energía. Los datos más recientes de Eurostat para febrero de 2026 mostraron la inflación subyacente atascada en 2,8%, lo que limita la capacidad del Banco Central Europeo para apoyar la economía. No es un entorno para apostar a que la inflación bajará por sí sola. El tamaño del impacto económico depende mucho de cuánto duren las tensiones actuales, lo que crea mucha incertidumbre. Esa incertidumbre se puede operar (es decir, se puede buscar ganar dinero con ella), lo que sugiere que “comprar volatilidad” (apostar a que habrá movimientos fuertes) con instrumentos como futuros u opciones sobre VSTOXX (indicador de la volatilidad esperada del mercado europeo) es una estrategia lógica para las próximas semanas. Sirve como cobertura si el mercado sube o baja con fuerza según las noticias. Para el EUR/USD, el camino no está claro: una respuesta más dura del BCE ante la inflación (más restrictiva, por ejemplo con tipos más altos) chocaría con un freno del crecimiento que debilitaría la moneda. Este entorno encaja menos con operaciones simples de “sube o baja” y más con estrategias con opciones (contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender a un precio) que pueden ganar si hay un gran movimiento en cualquier dirección. Los straddles o strangles (estrategias con opciones para ganar si el precio se mueve mucho, sin importar el sentido) podrían funcionar bien si la divisa sale de su rango estrecho reciente. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
