La contracción manufacturera muestra señales de estabilización
La subida del PMI manufacturero de Brasil a 47,3 es una señal positiva, aunque todavía indica una caída. Sugiere que el retroceso del sector manufacturero se está frenando, primer paso hacia una posible mejora. Esto no es una señal para apostar todo, pero sí para dejar una postura totalmente negativa. Recordamos que las fuertes subidas de tasas de interés del Banco Central de Brasil durante 2025 fueron necesarias para frenar la inflación (subida general de precios). Esas medidas probablemente ayudaron a causar esta desaceleración. Sin embargo, con la tasa Selic (la tasa de interés de referencia del banco central) recortada a 11,25% en enero, estos datos del PMI podrían ser la primera señal de que tasas más bajas empiezan a notarse en la economía. En las próximas semanas, conviene considerar posiciones moderadamente optimistas en los futuros del índice iBovespa (contratos para comprar o vender el índice en una fecha futura). Una estrategia como comprar “call spreads” de mayo (opciones de compra en dos niveles de precio para limitar el costo y también la ganancia máxima) sobre el ETF EWZ (un fondo que replica acciones brasileñas) tiene sentido, porque aprovecha una posible subida y a la vez limita el riesgo. Este enfoque es prudente, ya que el índice aún trata de recuperarse de su caída del 8% en el último trimestre de 2025. Estos datos también afectan al real brasileño, que ha estado bajo presión. Si la economía toca fondo, podría apoyar a la moneda y frenar su caída frente al dólar. Vender “puts” fuera del dinero (opciones de venta con un precio objetivo que hoy no se alcanzaría) sobre el par BRL/USD (tipo de cambio real/dólar) para abril podría servir para cobrar prima (el pago que recibe quien vende la opción) apostando a que la moneda no se debilitará mucho desde aquí. Deberíamos esperar que la volatilidad implícita (la variación esperada por el mercado, deducida de los precios de las opciones) en activos brasileños baje poco a poco si continúan los datos mejores de lo temido. El mercado puede empezar a descartar los escenarios más negativos de recesión.Puntos clave a vigilar para el próximo movimiento
Vigila de cerca el precio del mineral de hierro, que se ha estabilizado cerca de 115 dólares por tonelada, porque cualquier nueva caída podría anular este optimismo interno.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
