Perspectiva de la política de la Fed
Los mercados esperan que la Fed mantenga los tipos de interés (el coste de pedir dinero prestado) sin cambios hasta el verano. El presidente de EE. UU. ha pedido tipos más bajos. El franco suizo encontró algo de apoyo por la demanda de activos refugio (inversiones que suelen considerarse más seguras en momentos de riesgo) después de que se informara de ataques conjuntos de EE. UU. e Israel en Irán que habrían matado al líder supremo, el ayatolá Ali Khamenei. Se dijo que las operaciones militares de EE. UU. en Irán continuaban. El jefe de seguridad nacional de Irán, Ali Larijani, dijo que Irán no negociará con EE. UU., según Bloomberg. Los operadores esperan el ISM Manufacturing PMI (un índice de gestores de compras del sector manufacturero; mide si la actividad industrial se expande o se contrae) de febrero, previsto para más tarde el lunes.Cambio en los factores del mercado
Aun con el gran shock geopolítico por los ataques conjuntos de EE. UU. e Israel en Irán durante 2025, el papel tradicional del franco suizo como refugio fue más débil. El mercado mostró que la tendencia de la política de tipos de interés de EE. UU. a menudo puede pesar más que las búsquedas de seguridad a corto plazo. Esto enseñó que el rumbo de la Fed puede ser el factor más importante para este par. Viendo la situación hoy, el panorama es distinto de cara a la primavera de 2026. Las cifras recientes del Índice de Precios al Consumidor (CPI, mide la inflación que pagan los hogares por bienes y servicios) de enero de 2026 mostraron que la inflación se enfrió a 2,9%, y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (personas que piden ayuda por primera vez tras perder el trabajo) subieron a 225.000 la semana pasada. Estos datos sugieren que la economía de EE. UU. por fin se está frenando, lo que aumenta la presión sobre la Fed para considerar recortes de tipos más adelante este año. En cambio, el Banco Nacional Suizo (SNB, el banco central de Suiza) ahora suena más restrictivo (hawkish: más inclinado a subir o mantener altos los tipos para frenar la inflación) después de que la inflación suiza se mantuviera en 1,8% interanual en el último informe de febrero. Esto supone un giro importante frente a 2025. Ahora, la falta de intención del SNB de recortar tipos está dando fuerza propia al franco. Con esta dinámica, los operadores deberían considerar comprar opciones put sobre USD/CHF (un contrato que da derecho a vender el par a un precio fijado; suele ganar valor si el par baja) con vencimientos de uno a tres meses. Esta estrategia permite beneficiarse de una posible caída del par si aumentan las expectativas de recortes de tipos en EE. UU. frente a un SNB estable. La volatilidad implícita (la volatilidad que sugiere el precio de las opciones; refleja la incertidumbre del mercado) del par está cerca de 8,5%, lo que muestra dudas sobre el momento de los movimientos de los bancos centrales. Debemos vigilar el próximo informe de Nóminas no Agrícolas (Non-Farm Payrolls: empleo creado fuera del sector agrícola, un dato clave del mercado laboral de EE. UU.) de este viernes por si hay señales de nueva fortaleza económica. Una cifra de empleo mucho más alta de lo esperado podría revertir de forma temporal la caída del dólar. Por eso, un enfoque táctico con “spreads” bajistas de opciones (estrategias que combinan opciones; por ejemplo, un “put spread” compra una put y vende otra put para limitar coste y beneficio) puede ayudar a gestionar el riesgo al limitar tanto las ganancias posibles como el coste inicial. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
