Perspectiva del euro y política del BCE
Lagarde también afirmó que la actividad económica podría verse apoyada por el aumento de los ingresos laborales (dinero que ganan los trabajadores) en un mercado laboral resistente (empleo que se mantiene fuerte). Mencionó el mayor gasto en defensa, infraestructura y tecnologías digitales como factores que podrían apoyar la actividad. El par también puede verse influido por los movimientos de la libra esterlina, ya que crecen las expectativas de recortes de tipos del Banco de Inglaterra (BoE, el banco central del Reino Unido) tras datos de empleo británicos más débiles y una menor presión inflacionaria. El tono de la libra también se vio afectado por la derrota del Partido Laborista en la elección parcial de Gorton y Denton, antes de las elecciones de mayo en Escocia, Gales y varios ayuntamientos de Inglaterra. Al mirar esta opinión desde principios de 2025, se ve que el pronóstico de un euro más fuerte frente a la libra fue en gran medida correcto. La divergencia de política esperada entre un BCE prudente y un Banco de Inglaterra más “dovish” (más inclinado a bajar tipos y apoyar el crecimiento) se materializó durante el último año. Esto empujó el cruce EUR/GBP desde la zona de 0,8770 hasta su nivel actual alrededor de 0,8950. El Banco de Inglaterra inició su primer recorte de tipos en agosto de 2025 y luego hizo otro en noviembre, respondiendo a que la inflación del Reino Unido cayó más rápido de lo previsto hasta su nivel actual de 2,1%. Las cifras de empleo más débiles durante la segunda mitad de 2025, con la tasa de desempleo subiendo a 4,5%, le dieron al BoE la justificación para actuar. La inestabilidad política tras el mal desempeño del Partido Laborista en las elecciones locales de mayo de 2025 también pesó sobre la libra.Divergencia de política entre el BCE y el BoE
En cambio, el BCE mantuvo su tipo de interés principal estable en 3,50% mientras la inflación subyacente de la Eurozona (inflación que excluye componentes muy volátiles como energía y alimentos, para ver la tendencia de fondo) se mantuvo alta, marcando 2,8% en los últimos datos de enero de 2026. Las preocupaciones de Lagarde sobre presiones de precios impulsadas por salarios el año pasado estaban bien fundamentadas, lo que obligó al banco central a mantener una postura restrictiva (política de tipos altos para enfriar la economía). Esta diferencia de tipos de interés ha sido el principal motor de la fortaleza del euro. Dado que el par ahora cotiza en máximos de varios meses, conviene ser prudentes a la hora de seguir esta tendencia. Los últimos datos de ventas minoristas de Alemania, publicados esta misma mañana, mostraron una contracción mensual (caída frente al mes anterior) inesperada de 1,2%, lo que sugiere que la política estricta del BCE podría estar afectando por fin a la mayor economía del bloque. Esto podría ser una señal temprana de que la postura “hawkish” (más inclinada a subir o mantener tipos altos para frenar la inflación) del BCE pronto podría ponerse a prueba.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
