Por qué se fortaleció el yen
El conflicto más amplio en Oriente Medio aumentó la inquietud del mercado, lo que apoyó al yen y presionó a la baja al par de divisas (la cotización entre dos monedas, aquí euro/y en). El movimiento también siguió a comentarios de funcionarios japoneses que apuntaron a una política más estricta. El vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, dijo que la política es “algo acomodaticia” (con tipos de interés bajos para impulsar la economía), pero que el BoJ debería subir moderadamente los tipos (el interés oficial que guía el costo de los préstamos) si se cumplen las previsiones económicas y de precios. En Europa, el BCE se mantuvo prudente por la inflación “percibida” por los consumidores (lo que la gente cree que suben los precios) y la posible presión por salarios (salarios más altos que pueden empujar los precios al alza). La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que los esfuerzos para frenar la inflación han sido “eficaces” y que el banco no se compromete con una ruta fija para los tipos de interés.Divergencia de política de los bancos centrales
El Banco de Japón cumplió sus señales de postura más dura (tendencia a subir tipos para enfriar la inflación) del año pasado y subió su tipo oficial a 0,25% en enero de 2026. Con el IPC subyacente (inflación sin componentes muy volátiles como energía y alimentos) de Japón firme por encima de 2,1% interanual (comparado con el mismo mes del año anterior), el mercado ya descuenta (incorpora en precios) al menos una subida más antes de que termine el verano. Esto supone una reducción importante del “carry trade” (estrategia de pedir prestado en una divisa con tipos bajos e invertir en otra con tipos más altos) que antes debilitaba al yen. En cambio, la cautela del Banco Central Europeo en 2025 pasó a una postura más “dovish” (más favorable a bajar tipos o mantenerlos bajos) a inicios de 2026. Los últimos datos del PMI compuesto (encuesta a empresas sobre actividad; menos de 50 suele indicar contracción) de la Eurozona, bajando a 48,5, sugieren que la actividad se está desacelerando, lo que aumenta la presión sobre el BCE para considerar recortes de tipos. Esta divergencia de política con el BoJ es ahora el principal motor del cruce (tipo de cambio entre dos monedas). Dada esta divergencia, vemos sentido en posicionarse para más caídas del EUR/JPY en el próximo trimestre. Los traders (operadores) pueden considerar comprar opciones put (derecho a vender a un precio fijado) con vencimiento en abril o junio y precios de ejercicio (strike, el precio fijado en la opción) por debajo de 182,00. Esto da una forma de riesgo definido (pérdida máxima conocida, normalmente la prima pagada) para aprovechar la debilidad esperada del par. La volatilidad implícita (volatilidad que el mercado “asume” a partir del precio de las opciones) del par sigue siendo sensible a titulares desde Oriente Medio. Creemos que la volatilidad a un mes está barata, dado el riesgo de movimientos bruscos de “risk-off” (cuando los inversores evitan riesgo y buscan refugio). Comprar straddles (estrategia con una opción call y una put al mismo strike y vencimiento, para ganar si hay un gran movimiento en cualquier dirección) de corto plazo puede ser una cobertura (hedge, operación para reducir riesgo) prudente ante un repunte inesperado de tensiones.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
