Factores detrás del movimiento inicial
La demanda de activos refugio (inversiones que suelen mantener mejor su valor en crisis) y la expectativa de que el Banco de Japón continúe la normalización de su política (retirar estímulos y subir tipos gradualmente) dieron apoyo al yen. El temor a una acción oficial para frenar más debilidad del yen también presionó al USD/JPY a la baja. “Risk-on” y “risk-off” describen cuánto riesgo están dispuestos a asumir los inversores. Risk-on se asocia con comprar activos más arriesgados, mientras que risk-off se asocia con pasar a activos más seguros. En un entorno risk-on, las acciones, la mayoría de las materias primas (productos básicos como petróleo o cobre) excepto el oro, las monedas ligadas a materias primas y las criptomonedas suelen subir. En un entorno risk-off, los bonos (deuda que paga intereses), el oro y monedas refugio como el dólar estadounidense, el yen japonés y el franco suizo suelen ganar. En fases risk-on, el dólar australiano, el dólar canadiense, el dólar neozelandés, el rublo y el rand sudafricano suelen fortalecerse. En fases risk-off, el dólar estadounidense, el yen y el franco suizo tienden a fortalecerse.Cómo están reaccionando los operadores
El mercado está reaccionando a un claro evento de aversión al riesgo por el ataque militar a Irán. La búsqueda inmediata de seguridad impulsa al dólar, que actúa como apoyo para el par USD/JPY. Los futuros del Brent (contratos para comprar/vender petróleo Brent en una fecha futura) han subido por encima de 110 dólares por barril en la última semana por el temor al cierre del Estrecho de Ormuz, aumentando la preocupación por una desaceleración global y fortaleciendo más al dólar. Este golpe geopolítico llega mientras los datos de EE. UU. siguen fuertes, con el índice Core PCE de enero de 2026 (medida de inflación que excluye alimentos y energía) mostrando que la inflación sigue alta en 3,1%. Esto favorece al dólar, porque recibe compras por ser refugio y por una Reserva Federal hawkish (banco central con postura “dura”, más inclinada a subir tipos o mantenerlos altos). Los operadores de derivados (productos como opciones y futuros cuyo valor depende de otro activo) deben tener en cuenta que la presión alcista del par se apoya en estos factores. Sin embargo, el yen también es una moneda refugio, lo que limita la subida del par cerca de 157,00. Está presente el recuerdo de las grandes intervenciones del Ministerio de Finanzas en otoño de 2022 para apoyar al yen cuando el par superó 151. El temor a que las autoridades japonesas intervengan en cualquier momento crea resistencia (zona donde el precio suele detener subidas) e impide una ruptura al alza. Con estas fuerzas opuestas, la volatilidad implícita (movimiento esperado por el mercado según el precio de las opciones) en USD/JPY ha subido, y las opciones a un mes descuentan oscilaciones mayores que al inicio del año. Esto sugiere que, en vez de apostar solo por una dirección, los operadores pueden considerar estrategias que se beneficien de más volatilidad, como straddles o strangles largos (comprar opciones de compra y de venta para ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección). Estas posiciones se benefician de un gran movimiento del precio en cualquiera de los dos sentidos, algo posible en las próximas semanas. Un enfoque prudente también es usar opciones para definir el riesgo. Comprar puts muy fuera del dinero (opciones de venta con un precio objetivo lejano al precio actual, más baratas) en USD/JPY puede servir como cobertura (protección) de bajo coste ante una desescalada repentina o una intervención sorpresa de Japón. Esto actúa como seguro frente a una caída fuerte, que sigue siendo posible. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
