Escalada y reacción del mercado
El ataque comenzó durante la noche del sábado, después de que Irán rechazara las exigencias de EE. UU. de reducir su programa nuclear. Funcionarios iraníes dijeron que responderían, lo que aumentó el temor a un conflicto regional más amplio. El petróleo subió y los futuros del oro avanzaron porque muchos inversores buscaron “activos refugio”, es decir, inversiones que suelen considerarse más seguras en tiempos de incertidumbre. El West Texas Intermediate (WTI, un tipo de petróleo de referencia en EE. UU.) cotizó más tarde cerca de 71,50 dólares tras abrir con un “salto” al alza (cuando el precio abre claramente por encima del cierre previo). La Armada del IRGC (Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica, una fuerza militar de Irán) anunció la paralización de los envíos por el estrecho de Ormuz (un paso marítimo clave). Más del 20% del petróleo mundial pasa por ese estrecho, e Irán es el cuarto mayor productor de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo). El S&P 500 sigue a 500 empresas cotizadas en EE. UU. y está “ponderado por capitalización”, es decir, las empresas más grandes pesan más en el índice. Una inversión de 1,00 dólar en 1970 habría sido casi 192,00 dólares en 2022, y el rendimiento medio anual desde 1957 ha sido del 11,9%. Para entrar en el índice se exige un valor de mercado de al menos 12,7 mil millones de dólares, y las nueve empresas más grandes representan el 27,8% del índice. El S&P 500 puede operarse mediante CFDs (contratos por diferencia: un producto para especular sobre subidas o bajadas sin poseer el activo), fondos y futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado), con las tasas de interés de la Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.) y la inflación entre los factores clave.Coberturas de cartera y enfoque de trading
Con los futuros del S&P 500 ya bajando más del 1% hasta 6.820, deberíamos anticipar un aumento notable de la volatilidad del mercado (cambios bruscos de precio). El Índice de Volatilidad de CBOE (VIX, un indicador del “miedo” del mercado basado en opciones del S&P 500) podría subir por encima de 30 puntos, un salto que refleja un mayor riesgo geopolítico. Históricamente, eventos como la invasión de Ucrania en 2022 hicieron que el VIX subiera más del 60% en una semana, y deberíamos estar preparados para movimientos similares. La amenaza inmediata al estrecho de Ormuz, por donde transita diariamente alrededor del 21% de los líquidos de petróleo del mundo, sitúa a los “derivados” de energía como el foco principal. Los derivados son instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo (como el petróleo). Podríamos considerar comprar “opciones call” sobre futuros de WTI y Brent para aprovechar un posible salto del precio hacia 90 dólares o más. Una opción call es un contrato que da el derecho (no la obligación) a comprar a un precio acordado. Antes de la Guerra del Golfo de 1990, una interrupción similar de la oferta hizo que el petróleo más que se duplicara en solo tres meses. Para proteger carteras de acciones frente a nuevas caídas, comprar “opciones put” sobre índices amplios como el S&P 500 es la cobertura más directa. Una opción put es un contrato que da el derecho (no la obligación) a vender a un precio acordado. Estas puts suben de valor si el índice sigue bajando, compensando pérdidas en posiciones largas (cuando se gana si el precio sube) en acciones. Esto crea un colchón importante frente a la aversión al riesgo que se está extendiendo en el mercado. La búsqueda de seguridad también favorecerá a otros activos refugio más allá del oro. Podríamos considerar posiciones largas en futuros de bonos del Tesoro de EE. UU., ya que los inversores buscarán la seguridad de la deuda pública durante este periodo de alta incertidumbre. Esa mayor demanda probablemente empuje los precios de los bonos al alza y los “rendimientos” (la rentabilidad que paga el bono) a la baja en las próximas semanas. No es momento de ver el mercado como un bloque único, porque surgirán oportunidades por sector. Prevemos que contratistas de defensa como Lockheed Martin y Raytheon reciban presión compradora, lo que hace atractivas sus opciones call. En cambio, aerolíneas y cruceros afrontarán vientos en contra por mayores costos de combustible y posibles interrupciones de viajes, lo que los convierte en candidatos para opciones put.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
