Conflicto en Oriente Medio y flujos hacia activos refugio
CNBC informó que el líder supremo de Irán, el ayatolá Ali Khamenei, murió durante un ataque en curso de EE. UU. e Israel contra el liderazgo y el ejército de Irán. Se espera que el gobierno iraní siga funcionando hasta que se nombre a un nuevo líder. Una mayor escalada en la región podría impulsar la demanda de “activos refugio” (inversiones que suelen considerarse más seguras en crisis), como el franco suizo. Esto podría presionar a la baja al USD/CHF. Los datos de EE. UU. también seguían en el punto de mira después de que el PPI (Índice de Precios al Productor, que mide los cambios de precios que reciben los productores) subiera un 0,5% mensual en enero, por encima del 0,3% previsto. El mercado espera en gran medida que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en su reunión de marzo.Tasas, inflación y posicionamiento en opciones
El conflicto provocó un shock del precio del petróleo, con los futuros del Brent (contratos para comprar o vender petróleo Brent en una fecha futura) por encima de 130 dólares por barril en abril de 2025. Esta subida alimentó la inflación mundial, confirmando las preocupaciones por los informes del PPI más altos de lo esperado a comienzos del año pasado. Los costos de energía altos complicaron la tarea de la Reserva Federal, obligándola a mantener una postura “hawkish” (más dura: prioriza subir o mantener altas las tasas para frenar la inflación) durante 2025. Ahora, en marzo de 2026, la “prima de riesgo geopolítico” (sobrecoste en los precios por el riesgo de conflictos) se ha reducido, pero el impacto económico sigue. Las presiones inflacionarias del shock energético del año pasado han hecho que la Fed mantenga las tasas altas más tiempo de lo previsto, y el mercado ya descuenta (anticipa en los precios) que no habrá recortes hasta el tercer trimestre. Los últimos datos de inflación de EE. UU. de enero mostraron que el IPC subyacente (inflación sin alimentos y energía, para ver la tendencia) sigue en 2,8%, por encima del objetivo de la Fed. Para los operadores de derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro activo), esto significa que la dinámica del USD/CHF ya no es solo una apuesta por refugio. Creemos que el foco de las próximas semanas debería estar en la mayor diferencia de tasas de interés entre la Fed, más dura, y el Banco Nacional Suizo, más “dovish” (más suave: más dispuesto a bajar tasas o mantenerlas bajas). Las estrategias con opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender) que se benefician de un dólar más fuerte, como comprar calls del USD frente al CHF (calls: opciones de compra), parecen atractivas dada la inflación persistente en EE. UU. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
