Choque del petróleo y demanda de refugio seguro
Irán ha detenido los envíos de petróleo por el estrecho de Ormuz, lo que elevó el precio del petróleo y las expectativas de inflación (subidas generales de precios). Esto ha apoyado la demanda de oro. El oro se ha usado durante mucho tiempo como reserva de valor (algo que mantiene su valor con el tiempo) y medio de intercambio (forma de pagar o comerciar). También se utiliza en joyería y suele comprarse en periodos de tensión en los mercados. Los bancos centrales (instituciones públicas que gestionan la moneda y las reservas de un país) son los mayores tenedores de oro y lo usan para diversificar (repartir el riesgo) sus reservas. En 2022 añadieron 1.136 toneladas de oro, valoradas en unos 70.000 millones de dólares, el mayor total anual desde que hay registros, con China, India y Turquía aumentando sus reservas. El oro a menudo se mueve en sentido contrario (cuando uno sube, el otro baja) al dólar estadounidense y a los bonos del Tesoro de EE. UU. (deuda del gobierno). Su precio también puede reaccionar al riesgo geopolítico (tensiones y conflictos entre países), al miedo a recesión (caída de la actividad económica) y a cambios en los tipos de interés (el coste del dinero). Se negocia en dólares como XAU/USD (código del oro frente al dólar).Volatilidad del mercado y cobertura
Con el oro superando los 5.300 dólares, debemos prepararnos para una volatilidad (subidas y bajadas fuertes) sostenida en las próximas semanas. Este salto inicial del precio es una reacción directa al conflicto en Oriente Medio, una típica “huida a la seguridad” (mover dinero a activos considerados más seguros). Los operadores de derivados (contratos cuyo valor depende de otro activo, como el oro) deberían mirar opciones call sobre el oro (contratos que dan derecho a comprar a un precio fijo), ya que precios objetivo de 5.500 e incluso 6.000 dólares ya están sobre la mesa si el conflicto se agrava. El “indicador del miedo” del mercado, el VIX (índice de volatilidad que mide la ansiedad esperada en la bolsa), ya se disparó más del 40% hasta 38, su nivel más alto desde la turbulencia bancaria de 2025. Esto encarece la compra de opciones (contratos con derecho a comprar o vender), pero cubrir (proteger) carteras largas de acciones (portafolios que se benefician si el mercado sube) con puts de índices (opciones para vender que protegen ante caídas) ahora es clave. Esperamos que la volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de las opciones) siga alta mientras las tensiones geopolíticas sean el motor principal del mercado. El cierre del estrecho de Ormuz por Irán es el factor más importante para la inflación general. El Brent (referencia internacional del precio del petróleo) ya subió un 15% hasta superar los 120 dólares por barril, un nivel que se trasladará a mayores costes de energía y presión sobre los bancos centrales. Esto refuerza el argumento del oro como cobertura contra la inflación (protección cuando suben los precios), una tendencia que vimos formarse durante 2025, cuando la inflación global promedió un persistente 4,1%. No es momento de confiarse con los activos de riesgo (inversiones que suelen caer en crisis), ya que la correlación inversa (cuando uno sube el otro baja) se está cumpliendo. Como en crisis pasadas, por ejemplo el impacto inicial de la guerra de Ucrania en 2022, los mercados de acciones probablemente bajen a medida que el capital busca refugio. Ya vemos que los futuros del S&P 500 (contratos sobre el índice para operar el precio futuro) apuntan a una apertura mucho más baja, con operadores ya incorporando más riesgo. Aunque el dólar estadounidense también es un refugio seguro, el choque de inflación por el petróleo complica su rumbo. Un dólar más fuerte normalmente limitaría las subidas del oro, pero el mercado apuesta a que una inflación persistente podría poner a la Reserva Federal (banco central de EE. UU.) en una posición difícil con los tipos de interés. Vigile de cerca el índice DXY (medida del valor del dólar frente a otras monedas), ya que una caída por debajo de 102 podría dar otro impulso importante al oro. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
