El impulso de la libra se desvaneció rápidamente después de que el GBP/USD subiera desde justo por debajo de 1,3350 hasta situarse ligeramente por encima de 1,3400 el martes, donde se topó con la EMA de 200 días antes de volver a caer por debajo de ese nivel. El British Retail Consortium afirmó que las ventas minoristas comparables aumentaron un 3,4% interanual en mayo, superando un consenso del 0,6% y revirtiendo la caída del 3,4% de abril; aun así, el movimiento del par no se sostuvo. El tipo del Banco de Inglaterra se sitúa en el 3,75% y, tras la reunión del 30 de abril, que dejó una votación 8–1 con un voto disidente de sesgo hawkish, los mercados se posicionan para que no haya cambios el 18 de junio.
Desde el punto de vista técnico, la resistencia se sitúa en la EMA de 200 días en torno a 1,3400, con la EMA de 50 días cerca de 1,3450 tras las rupturas a la baja de comienzos de junio por debajo de ambas. El soporte se observa cerca de 1,3350 y después en 1,3300, mientras que el Stoch RSI diario se encuentra en zona media. Los próximos catalizadores son el IPC de EE. UU. del miércoles a las 12:30 GMT, con previsión del 0,5% mensual y 4,2% interanual frente al 3,8%, con la subyacente en el 2,9% interanual, seguido del PIB del Reino Unido de abril del viernes a las 06:00 GMT, esperado en -0,1% mensual junto con una producción manufacturera débil. El FedWatch de la CME muestra ahora que el mercado no descuenta recortes de la Fed para 2026, mientras aumentan ligeramente las probabilidades de subidas.
Rechazo técnico y vientos en contra macroeconómicos
Vimos cómo el rally de la libra fracasaba con precisión en la media móvil de 200 días cerca de 1,3400, lo que confirma nuestra visión bajista. Este rechazo indica que los vendedores siguen teniendo el control del GBP/USD. Trataremos cualquier vuelta hacia ese nivel como una oportunidad para construir posiciones cortas.
El Banco de Inglaterra está atrapado por la estanflación, y esperamos que esto siga limitando a la libra. La fragilidad económica del Reino Unido es evidente: la Office for National Statistics informó recientemente de que la economía creció apenas un 0,6% en el primer trimestre tras haber entrado en recesión el año pasado. Esta debilidad no da al BoE un buen motivo para respaldar su divisa, especialmente en un contexto de shock energético que está empujando la inflación al alza.
El dólar estadounidense lleva la iniciativa antes de los datos de inflación del miércoles. Una lectura fuerte del IPC reforzará la visión del mercado de que la Reserva Federal no recortará tipos en 2026, un giro significativo frente a expectativas anteriores. Los precios actuales del crudo WTI, que rondan los 80 dólares por barril, respaldan el relato de presiones sobre los precios persistentes que mantendrán a la Fed en pausa.
Estrategia de trading y posicionamiento
Nuestra estrategia consiste en utilizar las subidas como oportunidades de venta mientras el GBP/USD se mantenga por debajo de la resistencia de 1,3400. Consideramos que la trayectoria de menor resistencia es a la baja, con objetivo en el soporte de principios de junio en torno a 1,3300, especialmente si la inflación de EE. UU. es elevada y el PIB del Reino Unido del viernes confirma una contracción. El esquema técnico y la divergencia entre bancos centrales apuntan ambos en la misma dirección bajista.
Para nuestras posiciones en derivados, estamos valorando comprar opciones put sobre GBP/USD con un strike cercano a 1,3300 para posicionarnos de cara a las próximas publicaciones de datos. Esto ofrece un riesgo definido si nos equivocamos, pero un potencial significativo si el par rompe a la baja como anticipamos. Alternativamente, vender call credit spreads con el strike corto situado por encima de la resistencia de 1,3450 es otra forma de expresar esta visión bajista.
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