Los precios del oro en Arabia Saudí apenas registraron cambios el martes, según datos de FXStreet. El metal se cotizaba en 522,46 SAR por gramo, frente a 522,71 SAR del lunes, mientras que el precio por tola descendió a 6.093,92 SAR desde 6.096,75 SAR. En otras medidas, FXStreet situó el precio en 5.224,61 SAR por 10 gramos y en 16.250,30 SAR por onza troy.
FXStreet señaló que calcula los precios locales del oro convirtiendo los niveles internacionales con el tipo USD/SAR y ajustando por las unidades locales, con cifras actualizadas a diario en el momento de la publicación; los precios mostrados son orientativos y pueden diferir de los del mercado local. Por separado, los datos del World Gold Council citados en la nota indicaron que los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro, valoradas en unos 70.000 millones de dólares, a las reservas en 2022, la mayor compra anual registrada. El material de contexto también describe la correlación inversa del oro con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EEUU, así como su referencia de precios en XAU/USD.
Estabilidad del mercado del oro y factores subyacentes
Estamos viendo un momento de estabilidad en el oro, que creemos temporal dadas las corrientes económicas más amplias. Esta pausa ofrece una ventana para evaluar los factores que probablemente impulsarán el próximo movimiento significativo. El trasfondo fundamental del oro sigue siendo sólido pese a la reciente falta de volatilidad.
La perspectiva de unos tipos de interés más bajos es un factor clave que condiciona nuestra visión sobre los derivados del oro. Con el último dato de inflación de EEUU de mayo de 2026 anclado en un 2,8%, y con miembros de la Reserva Federal insinuando un posible recorte de tipos antes de final de año, aumenta el atractivo del oro como activo sin rendimiento. Consideramos que este entorno es favorable para los precios del oro en adelante.
Un dólar estadounidense más débil, que recientemente cotizó cerca de un mínimo de un año en 99,5 en el índice DXY, aporta un significativo viento de cola. Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas persistentes están provocando una búsqueda de refugio, un detonante clásico para la inversión en oro. Esto refuerza nuestra convicción de que los traders deberían estar posicionados ante el riesgo de subidas en el metal.
Flujos institucionales y estrategias con derivados
También estamos siguiendo los flujos institucionales, que siguen claramente sesgados hacia la acumulación. Los datos del World Gold Council confirmaron que los bancos centrales mantuvieron su fuerte tendencia compradora durante el primer trimestre de 2026, añadiendo más de 290 toneladas a las reservas globales. Además, el último informe de la CFTC muestra que los gestores de dinero han incrementado sus posiciones netas largas en futuros de oro por tercera semana consecutiva, lo que sugiere una convicción creciente.
Con este panorama, creemos que los operadores de derivados deberían plantearse establecer posiciones alcistas. La compra de opciones call con precios de ejercicio moderadamente por encima del mercado actual ofrece una forma eficiente en términos de capital de obtener exposición al alza, a la vez que se delimita el riesgo. Para quienes tengan una visión algo más conservadora, podrían utilizarse spreads alcistas de calls (bull call spreads) para reducir el coste inicial de la operación.
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