La libra esterlina avanzó un 0,10% el lunes, con una mejora del apetito por el riesgo que ayudó al GBP/USD a recuperarse hasta 1,3349 desde un mínimo intradía de 1,3306. El índice del dólar estadounidense cayó un 0,16% hasta 99,91, ya que el billete verde devolvió parte de las ganancias del viernes, mientras el petróleo recortó su fortaleza inicial después de que el Ejército iraní afirmara que su ataque contra Israel había terminado, aunque advirtió que nuevos ataques sobre Líbano podrían provocar represalias. Irán e Israel acordaron un alto el fuego después de que el presidente de EEUU, Donald Trump, pidiera el fin de los disparos para permitir que se reanuden las conversaciones entre Washington y Teherán.
En EEUU, un sólido dato de nóminas no agrícolas reforzó las expectativas de un mercado laboral resistente y alentó un tono más agresivo por parte de la Fed. La atención se centra ahora en el IPC de mayo, que se espera que repunte al 4,2% desde el 3,8% de abril; los mercados descuentan una probabilidad del 92% de una subida de tipos de 25 puntos básicos por parte de la Fed en 2026. En Reino Unido no hay referencias macro, pero la especulación de que el BoE podría endurecer en al menos 50 pb en 2026 limitó el potencial bajista de la libra. En el plano técnico, el GBP/USD se sitúa cerca de 1,3340, por debajo de un grupo de medias móviles simples alrededor de 1,3456 y de una directriz bajista desde 1,3869, con el RSI (14) cerca de 39; el soporte se sigue desde 1,3159.
Estabilidad a corto plazo y catalizadores macro
Consideramos que la estabilidad actual en el GBP/USD es temporal, impulsada por un ligero retroceso del dólar y una breve tregua en las tensiones geopolíticas. El evento clave de las próximas semanas es la publicación del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU este miércoles, que probablemente determinará el próximo gran movimiento del dólar. Un dato de inflación alto casi con seguridad reforzará el sesgo agresivo de la Reserva Federal.
Con el mercado esperando que el IPC de mayo supere el 4,2%, nos posicionamos para un renovado fortalecimiento del dólar. La herramienta CME FedWatch muestra que los operadores ya descuentan una probabilidad del 92% de una subida de tipos de la Fed para final de año, y un informe de inflación elevado lo consolidaría. Si miramos al ciclo de endurecimiento de 2022, observamos que los IPC por encima de lo esperado condujeron de forma recurrente a caídas pronunciadas del GBP/USD.
Perspectivas del BoE, estrategias con opciones y análisis técnico
Aunque también se espera que el Banco de Inglaterra endurezca su política, esto está en gran medida descontado en la libra. La inflación subyacente del Reino Unido se ha mantenido obstinadamente por encima del 4,5% durante los últimos tres meses, razón por la cual los mercados monetarios están descontando más de 60 puntos básicos de subidas del BoE para el resto de 2026. Este soporte para la libra puede limitar las caídas, pero es improbable que se imponga a un rally del dólar impulsado por la Fed.
Dado el calendario de datos, vemos la volatilidad implícita de las opciones a un mes sobre GBP/USD subiendo hacia el 9,5%, lo que señala expectativas de un movimiento significativo del precio. Esto hace que la compra de straddles sea una estrategia viable para beneficiarse de un gran movimiento en cualquier dirección tras el dato de IPC. Para quienes tengan una visión direccional, preferimos comprar opciones put con un precio de ejercicio por debajo de 1,3300 para apostar por una caída.
Desde una perspectiva técnica, el par sigue en una clara tendencia bajista por debajo de la resistencia clave en 1,3456. Cualquier incapacidad de sostener la directriz de soporte cerca de 1,3159 tras unos datos sólidos en EEUU confirmaría nuestro sesgo bajista. Una ruptura sostenida de ese nivel probablemente desencadenaría un movimiento rápido a la baja, lo que podría hacer que esas opciones put resulten potencialmente muy rentables.
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