El embajador de Irán en Moscú, Kazem Jalali, afirmó que el estrecho de Ormuz seguiría abierto, pero operaría bajo nuevas condiciones establecidas por Irán y Omán, según Reuters. Señaló que ambos países prestan servicios vinculados al tránsito y que cobrarían tasas por esos servicios, enmarcando la medida como un cambio en el marco operativo y no como un cierre.
Los mercados petroleros reaccionaron con rapidez. En el momento de redactar estas líneas, el crudo West Texas Intermediate (WTI) subía un 4,60% en la sesión, hasta 92,65 dólares. El WTI es un referente ligero y “sweet” de origen estadounidense distribuido a través del hub de Cushing, y su precio viene determinado por la dinámica de oferta y demanda, las disrupciones geopolíticas y la política de la OPEP; el dólar estadounidense también influye en la cotización, ya que el crudo se negocia en dólares. Los datos semanales de inventarios de la API y de la EIA pueden mover los precios: la caída de existencias suele apoyar al crudo, mientras que el aumento de inventarios puede presionar a la baja; los resultados de ambos informes suelen situarse dentro de un 1% entre sí el 75% de las veces.
Impacto de mercado y oportunidades de trading
El anuncio de Irán sobre nuevas condiciones para el estrecho de Ormuz introduce una incertidumbre significativa en el mercado del petróleo. Con alrededor de 21 millones de barriles atravesando diariamente este cuello de botella —aproximadamente el 20% del consumo diario mundial—, cualquier nueva tasa o restricción representa una amenaza directa para las cadenas de suministro globales. Creemos que esto derivará en un periodo sostenido de mayor volatilidad, creando oportunidades para los operadores de opciones.
El salto inmediato del WTI por encima de 92 dólares por barril es una reacción directa, y vemos potencial de nuevas subidas en las próximas semanas. Por ello, nos estamos posicionando mediante la compra de opciones call a corto plazo para beneficiarnos del aumento de precios y de la volatilidad implícita. Esta estrategia permite un riesgo acotado, al tiempo que captura posibles movimientos bruscos al alza a medida que evolucione la situación.
Riesgos de oferta y volatilidad de precios por delante
Esta tensión geopolítica llega al mercado en un momento sensible, justo cuando entramos en la temporada de máxima demanda del verano. Los datos de la EIA de la semana pasada ya mostraron una inesperada caída de inventarios de 3,2 millones de barriles, lo que apunta a un estrechamiento del mercado físico incluso antes de esta noticia. Estos factores fundamentales aportan un sólido suelo a los precios y probablemente amplificarán el impacto de cualquier disrupción de la oferta.
También es importante recordar que la OPEP+ ha mantenido la disciplina en sus recortes de producción durante la primera mitad de 2026. Con poca capacidad excedentaria disponible para compensar posibles interrupciones desde el estrecho, el colchón del mercado es reducido. Esta ausencia de red de seguridad implica que cualquier escalada podría empujar los precios hacia la cota de 100 dólares con rapidez.
Ya hemos visto este guion antes, cuando los acontecimientos geopolíticos en Oriente Medio añaden rápidamente una prima de riesgo a los precios del crudo. Los ataques de 2019 contra instalaciones petroleras saudíes, por ejemplo, provocaron un repunte de casi el 15% en un solo día. Los operadores deberían estar preparados para movimientos similares en forma de “gaps” en función de los titulares procedentes de la región en los próximos días.
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