Los precios del oro en Pakistán cayeron el lunes, según datos recopilados por FXStreet. El metal se situó en 38.583,40 PKR por gramo, frente a los 38.767,22 PKR del viernes, mientras que la cotización por tola se moderó hasta 449.949,30 PKR desde 452.173,30 PKR. Otros niveles de referencia sitúan el oro en 385.765,50 PKR por 10 gramos y en 1.200.091,00 PKR por onza troy, según las tasas diarias de mercado en el momento de la publicación.
FXStreet calcula los precios locales trasladando los movimientos internacionales a unidades pakistaníes a través del tipo de cambio USD/PKR, y señaló que los niveles citados son orientativos, ya que las cotizaciones del mercado local pueden diferir. Por separado, datos del World Gold Council citados en el informe mostraron que los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70.000 millones de dólares en 2022, la mayor compra anual registrada, con bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía incrementando reservas. El informe también describió la correlación inversa del oro con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EEUU, así como su cotización en XAU/USD.
Factores de mercado y el atractivo macroeconómico del oro
Consideramos la reciente leve caída del precio del oro como una oportunidad de compra dentro de una tendencia alcista de mayor calado. Los principales catalizadores del oro siguen siendo su relación inversa con el dólar estadounidense y las expectativas sobre los tipos de interés futuros. Creemos que el mercado está infravalorando actualmente la posibilidad de una relajación monetaria por parte de la Reserva Federal de EEUU más adelante este año.
Los últimos informes económicos, incluidos los datos de empleo de EEUU del mes pasado, que mostraron un ligero repunte del desempleo hasta el 4,1%, apuntan a una economía en enfriamiento. Esto ha desplazado las expectativas, y los mercados de futuros descuentan ahora una probabilidad superior al 60% de un recorte de tipos de la Fed para el cuarto trimestre de 2026. Históricamente, una Fed menos agresiva debilita al dólar, lo que proporciona un viento de cola directo para el precio del oro.
Además, con la inflación de EEUU moderándose hasta una tasa anualizada del 2,6% en la última lectura del Core PCE, los rendimientos reales de la deuda pública tienen margen para descender si la Fed empieza a recortar tipos. El oro se convierte en un activo más atractivo cuando los bonos ofrecen retornos más bajos una vez descontada la inflación. Esta dinámica crea un entorno favorable para el metal precioso, que no ofrece rentabilidad.
Compras de bancos centrales, apoyo geopolítico y estrategias de trading
También vemos un sólido soporte estructural por las compras constantes de los bancos centrales, que el World Gold Council confirmó que continuaron a un ritmo robusto en el primer trimestre de 2026. Esto, junto con las persistentes tensiones geopolíticas en varios focos globales, aporta un suelo de precios. Estos factores están creando una potente estructura de apoyo a largo plazo que protege al oro frente a correcciones menores.
Dado este escenario, creemos que los operadores de derivados deberían plantearse la apertura de posiciones largas. La compra de opciones call o el montaje de estrategias de bull call spread para los próximos meses permitiría capturar el potencial alcista limitando las pérdidas. La volatilidad implícita es actualmente moderada, lo que sugiere que las opciones no están excesivamente caras en los niveles actuales.
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