El NZD/USD cayó hasta cerca de 0,5870 el miércoles, con un descenso del 0,97% en la sesión, encadenando una tercera jornada consecutiva de pérdidas, a medida que la demanda se inclinó hacia el dólar estadounidense en un contexto de escalada de tensiones en Oriente Medio. El Mando Central de EEUU (US Central Command) afirmó que Irán lanzó misiles balísticos hacia Kuwait y Baréin, mientras que las fuerzas estadounidenses atacaron la isla iraní de Qeshm; además, nuevos ataques en toda la región mantuvieron frágil el apetito por el riesgo y respaldaron los flujos hacia activos refugio.

Los datos de China fueron más sólidos, pero no lograron cambiar el tono: el PMI de servicios subió a 54,4 en mayo desde 52,6, marcando la expansión más rápida en tres meses. En EEUU, el informe ADP mostró que el empleo privado aumentó en 122.000 en mayo, frente a un 105.000 revisado y por encima del consenso de 117.000. Por separado, el PMI de servicios del ISM repuntó hasta 54,5 desde 53,6, superando la previsión de 53,8. Los mercados también siguen de cerca las publicaciones de empleo en EEUU en busca de pistas sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal, mientras que los titulares sobre las conversaciones entre EEUU e Irán continúan moviendo el sentimiento.

La huida hacia la seguridad presiona al kiwi a medida que aumentan los riesgos geopolíticos

Estamos viendo cómo el par NZD/USD cae bajo una presión significativa, cotizando en torno a 0,6050 a comienzos de junio de 2026. Este movimiento prolonga una caída de varios días impulsada por una demanda generalizada de dólares estadounidenses. El principal catalizador es una clásica huida hacia la seguridad en medio de la escalada de la incertidumbre global.

El frágil apetito por el riesgo se deriva de tensiones renovadas en el estrecho de Ormuz, con recientes incidentes navales que han perturbado rutas marítimas clave y han aumentado la preocupación por el suministro de petróleo. Esta incertidumbre está desviando capital desde divisas sensibles al riesgo, como el kiwi, hacia activos refugio. Históricamente, los periodos de mayor tensión en Oriente Medio, como los repuntes de 2019 y 2024, han llevado de forma consistente a la fortaleza del USD frente a las divisas ligadas a materias primas.

Este sentimiento de aversión al riesgo está eclipsando por completo las noticias económicas positivas procedentes de China, que son cruciales para las perspectivas de Nueva Zelanda. El PMI Caixin de servicios de China de mayo acaba de publicarse en un sólido 54,0, lo que indica una expansión robusta en su sector servicios. Sin embargo, el mercado está priorizando actualmente las preocupaciones de seguridad global frente a esta fortaleza económica regional.

La resiliencia de la economía de EEUU y la divergencia de políticas respaldan un dólar fuerte

Por el lado de EEUU, los datos recientes siguen apoyando al billete verde y sugieren que la Reserva Federal tiene pocas razones para precipitarse a recortar los tipos de interés. El último PMI manufacturero del ISM de mayo sorprendió al alza, hasta 50,5, y las vacantes, aunque se moderaron ligeramente hasta 8,2 millones, permanecen en niveles históricamente elevados. Esto apunta a una economía estadounidense resiliente que puede sostener un dólar más fuerte.

En este entorno, vemos valor en estrategias que se beneficien de un NZD/USD a la baja y de un aumento de la volatilidad del mercado. Los operadores deberían considerar comprar opciones put sobre NZD/USD para conseguir exposición bajista, especialmente de cara al crucial informe de empleo no agrícola (Non-Farm Payrolls) de este viernes. La volatilidad implícita a un mes ya ha subido hasta el 11,2%, reflejando el nerviosismo del mercado, pero podría repuntar aún más con una cifra de empleo fuerte.

La divergencia de políticas entre bancos centrales refuerza aún más esta visión. Comentarios recientes de funcionarios de la Fed se han mantenido de tono hawkish, subrayando que la inflación aún no está completamente controlada. Esto contrasta con el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, que ha señalado una postura más neutral mientras lidia con una desaceleración del crecimiento interno.

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