El AUD/USD se situaba en torno a 0,7145 el miércoles, con una caída del 0,50% en la sesión, después de que unos datos australianos más débiles contrastaran con unas cifras estadounidenses más firmes que respaldaron al dólar. La economía de Australia creció un 0,3% trimestral en el 1T, desacelerándose desde el 0,9% revisado previamente y por debajo del 0,5% previsto; el PIB interanual aumentó un 2,5% frente a un consenso del 2,7%. La tasa de desempleo australiana subió a su nivel más alto en aproximadamente cuatro años y medio, y el movimiento vino acompañado de datos recientes de inflación más suaves, con el mercado pendiente del tipo de referencia del Banco de la Reserva de Australia (RBA) en el 4,35% y de la posibilidad de una subida de 25 puntos básicos más adelante este año.
En EEUU, el ISM de servicios subió a 54,5 en mayo desde 53,6 en abril, por encima de las estimaciones (53,8), mientras que el componente de precios pagados avanzó hasta 71,3 desde 70,7. El PMI de servicios de S&P Global se revisó a la baja hasta 50,7 desde 50,9, pero el informe ADP mostró que el empleo privado aumentó en 122.000 en mayo, frente a las expectativas de 117.000. La geopolítica también apuntaló al billete verde, con las tensiones entre EEUU e Irán en el foco y el presidente Donald Trump afirmando que Irán ha aceptado no adquirir armas nucleares mientras continúan las conversaciones.
Debilidad australiana frente a fortaleza estadounidense
Dada la desaceleración de la economía australiana, vemos que persiste la presión bajista sobre el par AUD/USD. La combinación de un PIB más débil, una inflación más moderada y un desempleo al alza sugiere que el RBA probablemente se mantendrá en pausa. Esta debilidad fundamental del dólar australiano guía nuestra estrategia para las próximas semanas.
Para reforzar esta visión, señalamos que el último indicador mensual del IPC de abril de 2026 se situó en el 3,4%, por debajo de las previsiones del mercado y mostrando una tendencia de enfriamiento continuada. Además, los datos más recientes del mercado laboral mostraron que la tasa de desempleo nacional ha repuntado al 4,2%, su nivel más alto del año. Estas cifras confirman que la economía está perdiendo impulso, lo que hace muy improbable que el RBA suba tipos.
Por el contrario, el dólar estadounidense sigue beneficiándose de una economía resiliente y de una inflación persistente. Los últimos datos mostraron que la inflación subyacente se mantiene obstinadamente en el 3,7% interanual, y el informe de empleo de mayo registró un sólido aumento de 210.000 nuevos puestos, muy por encima del consenso. Esto refuerza el argumento a favor de que la Reserva Federal mantenga una postura restrictiva durante más tiempo que otros bancos centrales.
Estrategias con derivados y gestión del riesgo
En este contexto, estamos analizando estrategias con derivados que se beneficien de una caída del AUD/USD. Consideramos que la compra de opciones put fuera del dinero ofrece un perfil de rentabilidad-riesgo favorable, al proporcionar exposición a la baja limitando la pérdida máxima a la prima pagada. Es nuestra forma preferida de posicionarnos ante un retroceso adicional del cruce.
En concreto, estamos valorando opciones put sobre AUD/USD con precios de ejercicio en torno a 0,7050 y 0,7000. Para las próximas semanas, un vencimiento a finales de junio o a mediados de julio de 2026 parece adecuado para dar tiempo a que la tesis se materialice. Este enfoque busca una ruptura por debajo del nivel psicológico clave de 0,7100.
Históricamente, los periodos de divergencia de política monetaria han impulsado movimientos significativos en este par, como en 2022, cuando las subidas agresivas de la Fed llevaron al AUD/USD a caer con fuerza. Con la volatilidad implícita actualmente en niveles moderados, el coste de comprar estas opciones no resulta prohibitivo. Lo vemos como una oportunidad para posicionarnos en una tendencia similar, aunque menos pronunciada.
Nuestro principal riesgo sería un dato de inflación australiana inesperadamente fuerte o un giro dovish repentino por parte de los responsables de política monetaria en EEUU. Por ello, mantendremos un dimensionamiento disciplinado de las posiciones. Una desescalada geopolítica inesperada también podría reducir la demanda de refugio en el dólar estadounidense, apoyando temporalmente al dólar australiano.
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