La libra esterlina subió un 0,24% frente al yen el martes, con el GBP/JPY en 215,34 tras rebotar desde un mínimo intradía de 214,74. El cruce se mantiene en tendencia alcista, ya que la zona de 215,00 sigue actuando como soporte a corto plazo, mientras que el sentimiento general de riesgo estuvo marcado por el optimismo en torno a un posible acuerdo entre EE. UU. e Irán, pese a las informaciones de que Irán habría pausado las conversaciones tras las tensiones del fin de semana vinculadas al conflicto Israel–Hezbolá.
Desde el punto de vista técnico, un movimiento por encima de 216,00 abriría la puerta al máximo en lo que va de año de 216,60, marcado el 30 de abril, y una ruptura por encima de ese nivel dejaría 220,00 en el punto de mira. Los riesgos se centran en el Banco de Japón, ya que el USD/JPY cotiza hacia la zona de 160,00, lo que eleva la probabilidad de intervención. Si el GBP/JPY cae por debajo de 215,00, la atención se dirige a 214,68, el máximo del 25 de mayo que se ha convertido en soporte, antes de las medias móviles simples (SMA) de 20 y 50 días en 213,76 y 213,68.
Factores impulsores de la tendencia alcista del GBP/JPY
Dada la fortaleza persistente del GBP/JPY, consideramos que la tendencia alcista se mantiene sólida, ya que el par cotiza actualmente en torno a 218,50. El motor fundamental sigue siendo el importante diferencial de tipos de interés entre el Reino Unido y Japón, con los últimos datos de inflación británica todavía anclados por encima del 3,1%. Esto refuerza el argumento del Banco de Inglaterra para mantener tipos elevados, apuntalando el atractivo de la libra.
La divergencia de política monetaria es clara: la última encuesta Tankan de Japón muestra un retroceso en la confianza empresarial, mientras que el crecimiento salarial en el Reino Unido se mantiene robusto, por encima del 4,5%. Este diferencial fundamental sigue alimentando el carry trade, atrayendo capital hacia la libra y alejándolo del yen. Esperamos que esta dinámica se imponga a correcciones técnicas menores en las próximas semanas.
Gestión del riesgo y estrategias de trading
Para quienes anticipen mayores subidas, creemos que una estrategia viable es comprar opciones call con precios de ejercicio orientados al nivel de 220,00 y por encima. Esto permite a los operadores aprovechar el impulso alcista definiendo al mismo tiempo su riesgo máximo. Históricamente, una vez que se han superado resistencias clave como 216,60, el avance hacia grandes niveles psicológicos ha sido rápido.
Sin embargo, el principal riesgo sigue siendo la intervención de las autoridades japonesas, especialmente a medida que el USD/JPY pone a prueba el nivel de 170,00. Recomendamos cubrir posiciones largas mediante la compra de opciones put fuera de dinero con un strike cercano a la antigua zona de soporte de 215,00. Esto proporciona un colchón ante caídas repentinas y pronunciadas provocadas por una acción oficial del Banco de Japón.
La volatilidad implícita del par ha repuntado hasta el 12,5% en las opciones a un mes, lo que refleja el nerviosismo del mercado ante una posible intervención. Esto hace atractivas estrategias como los bull call spreads, ya que pueden reducir el coste inicial de las opciones y, aun así, beneficiarse de una subida continuada y gradual. Vender puts o calls sin cobertura es extremadamente arriesgado en este entorno.
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