La cotización implícita en el mercado de nuevas subidas de tipos del Banco de Inglaterra (BoE) se ha enfriado tras los recientes comentarios del gobernador, Andrew Bailey, mientras que la caída del precio del petróleo también ha relajado las expectativas de endurecimiento. En un momento dado, los operadores descontaban más de 80 pb de ajuste del BoE para este año, pero esa cifra ha caído a 33 pb. Bailey afirmó que el BoE podría pasar por alto una inflación temporalmente por encima del objetivo, siempre que no aparezcan efectos de segunda ronda.
La libra esterlina se ha mantenido relativamente resistente pese al cambio en las expectativas de tipos. Aun así, se considera que un tono más firme del dólar estadounidense limita el GBP/USD cerca de 1,3500. En los cruces, se describe al EUR/GBP como respaldado en torno a 0,8610/20. El artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor.
El giro del BoE calma las expectativas de subidas de tipos
Hemos observado que el Banco de Inglaterra ha logrado calmar las expectativas de más subidas de tipos este año. Aunque la libra se ha mostrado resistente, el relato de un dólar estadounidense fuerte probablemente limite las ganancias del GBP/USD cerca del nivel de 1,3000. Esto también sugiere que el EUR/GBP encontrará un soporte sólido en torno a la zona de 0,8550.
No hace mucho, el mercado descontaba dos subidas completas de 25 puntos básicos por parte del BoE antes de que termine el año. Tras los últimos datos de inflación, que mostraron un IPC estable en el 2,5%, ahora solo vemos descontada una probabilidad del 40% de una única subida. Este giro significativo refleja el tono más cauto del banco central.
En una declaración reciente, el gobernador subrayó que, con el crecimiento de los salarios en el Reino Unido moderándose por fin hasta un ritmo anual del 3,8%, el banco puede mirar más allá de una inflación de servicios algo persistente. El temor a efectos de segunda ronda relevantes parece estar remitiendo. Esto les da margen para pausar y evaluar el impacto del endurecimiento previo.
Estrategias en el mercado de divisas y fortaleza del dólar estadounidense
Para los operadores de derivados, esto sugiere que vender fortaleza de la libra frente al dólar se convierte en una estrategia atractiva. Creemos que vender opciones call sobre GBP/USD con un precio de ejercicio en torno a 1,3050 podría ser una forma prudente de aprovechar este techo esperado. La reducción de la prima por subidas de tipos del BoE ya no justifica mantener posiciones largas agresivas.
Esta visión se ve reforzada por la continuidad de la fortaleza de la economía estadounidense, donde el informe de empleo de mayo añadió un sólido volumen de 220.000 nuevas nóminas. Esto contrasta con la desaceleración de las cifras de crecimiento del Reino Unido y consolida la postura de la Reserva Federal de mantener una política más restrictiva durante más tiempo. El diferencial de tipos seguirá favoreciendo al dólar.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
