EUR/USD, cautela antes de los principales datos macroeconómicos
Al comenzar la semana del 1 de junio de 2026, vemos al EUR/USD cotizando con cautela cerca del nivel de 1,1645. El mercado se encuentra claramente en modo de espera ante los principales datos macroeconómicos de esta semana, en especial el informe de empleo de EE. UU. (Nonfarm Payrolls, NFP). Esta publicación será el principal catalizador de las expectativas de política de la Reserva Federal y, en consecuencia, de la dirección del dólar.
Desde nuestra perspectiva, los próximos datos de NFP de EE. UU. constituyen el riesgo de evento más crítico. Los consensos apuntan actualmente a una creación neta de alrededor de 185.000 empleos en mayo, una ligera moderación respecto a meses recientes. Una desviación significativa frente a esa cifra podría provocar un movimiento sustancial, ya que las recientes solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se han situado en torno a 220.000, añadiendo una capa de incertidumbre.
En Europa, estamos pendientes del dato preliminar del Índice Armonizado de Precios de Consumo (IAPC) que se publica mañana. Las expectativas actuales sitúan la inflación interanual en el 2,5%, manteniéndose obstinadamente por encima del objetivo del 2% del Banco Central Europeo. Un dato de inflación elevado dificultaría que el BCE pueda señalar cualquier relajación de la política monetaria, lo que aportaría un soporte al euro.
Estrategia y configuración técnica
Dado el riesgo binario que plantean estos dos datos, consideramos justificada una estrategia de compra de volatilidad. Nos inclinamos por adquirir opciones, como straddles o strangles, con vencimiento posterior a la publicación del NFP del viernes. Esto nos permite beneficiarnos de un movimiento significativo del precio en cualquiera de las direcciones sin necesidad de acertar el resultado.
El gráfico técnico refuerza esta visión, con el cruce atrapado entre el soporte en 1,1599 y la resistencia en torno a 1,1719. Recordamos la publicación del NFP en el cuarto trimestre de 2025, que provocó un movimiento de 120 pips en la primera hora. Una reacción similar esta semana llevaría el precio muy por fuera del rango actual de consolidación, haciendo efectiva una estrategia de volatilidad.
También vigilamos la situación geopolítica entre EE. UU. e Irán, aunque por ahora la consideramos un factor de fondo. Un avance o un deterioro repentino en las conversaciones podría introducir volatilidad inesperada. No obstante, el foco inmediato para nuestras mesas de trading en los próximos días sigue centrado en las publicaciones de datos relacionadas con los bancos centrales.
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