Actualización de inflación en Canadá
En Canadá, el IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación) de marzo subió 0.9% mensual, por encima del 0.5% de febrero, pero por debajo del 1.1% previsto. En términos anuales, el IPC aumentó a 2.4% desde 1.8%, por debajo del 2.5% previsto. El IPC subyacente (inflación “núcleo”, que excluye componentes muy volátiles como alimentos y energía) subió 0.2% mensual, frente al 0.4% de febrero, mientras que la tasa anual subyacente aumentó a 2.5% desde 2.3%. Estos datos apuntan a un enfoque prudente del Banco de Canadá antes de su reunión a finales de este mes. Los mercados siguen atentos a nuevos acontecimientos entre Estados Unidos e Irán, con una posible segunda ronda de conversaciones esta semana, ya que un alto el fuego de dos semanas vence el miércoles. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que es “muy poco probable” que extienda el alto el fuego y que el estrecho no reabrirá hasta que se firme un acuerdo.Comparación de condiciones 2025 y 2026
El panorama de inflación hoy es diferente, lo que hace menos probable una repetición de ese movimiento. Aunque el IPC anual de marzo de 2025 fue 2.4%, los datos más recientes de marzo de 2026 muestran una inflación más persistente en 2.9%, lo que mantiene la presión sobre el Banco de Canadá. Esta inflación persistente limita la capacidad del banco central (la institución que define la tasa de interés del país) para mantener una postura tan paciente como el año pasado. Se recuerda la postura prudente del Banco de Canadá en 2025, pero desde entonces empezó a recortar tasas, con la tasa de política monetaria (tasa de referencia) ahora en 4.25%. Esto contrasta con la tasa de la Reserva Federal de Estados Unidos, que se mantiene en 5.00%, creando una ventaja importante de rendimiento (mayor pago por invertir) para el dólar estadounidense. Esta diferencia de tasas debería seguir dando soporte a USD/CAD. La volatilidad (cambios rápidos y grandes en el precio) del año pasado estuvo impulsada por titulares muy específicos sobre el Estrecho de Ormuz. Hoy, el mercado de opciones (contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender a un precio) muestra que la volatilidad implícita (volatilidad estimada por los precios de las opciones) se sostiene más por preocupaciones amplias sobre una desaceleración económica global que por un solo foco de tensión. Esto sugiere que los operadores consideren estrategias para protegerse ante una debilidad prolongada del dólar canadiense, como comprar opciones call (opciones de compra) sobre USD/CAD. El entorno económico débil mencionado en 2025 solo mejoró de forma moderada: la tasa de desempleo de Canadá bajó ligeramente de 6.1% a un todavía elevado 5.8%. Esta debilidad, junto con la brecha de tasas de interés, dificulta sostener un argumento fuerte para una apreciación duradera del dólar canadiense. Por lo tanto, cualquier caída en USD/CAD podría verse como una posible oportunidad de compra.
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