El Banco Central Europeo señala paciencia
ING espera una subida de tasas en junio. Ubica un nivel estable para EUR/USD cerca de 1.17. Los datos de la zona euro de esta semana se centran en encuestas (preguntas a empresas e inversionistas sobre cómo ven la economía). El ZEW de Alemania (encuesta de confianza) se publica mañana, los PMI de abril de la zona euro (índices de actividad: arriba de 50 indica expansión y abajo de 50 contracción) salen el jueves, y el Ifo de Alemania (encuesta de clima empresarial) se publica el viernes. Las encuestas empresariales de marzo fueron más fuertes de lo esperado. La atención está en si las condiciones empeoraron en abril.Implicaciones para el posicionamiento en EUR/USD
Vemos muchos comentarios de funcionarios del BCE antes de que comience su período de silencio este jueves. El mensaje es consistente: están listos para subir tasas si es necesario, pero prefieren esperar más datos. El mercado ya descartó un movimiento en la reunión del 30 de abril, y los swaps indexados a la tasa overnight (contratos que reflejan expectativas de tasas a corto plazo) muestran una probabilidad ligeramente menor al 50% de una subida en junio. Esta postura dependiente de los datos hace que las encuestas de esta semana sean especialmente importantes, incluyendo el ZEW alemán, los PMI de la zona euro y el Ifo. Aunque las encuestas de marzo resistieron mejor de lo esperado, hay cautela: la producción industrial alemana cayó 0.3% en febrero y la inflación general (la cifra principal) bajó a 2.7% el mes pasado. Cualquier señal adicional de desaceleración probablemente reforzará el enfoque paciente del BCE. Para quienes operan derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros), esto sugiere que el potencial de subida del EUR/USD es limitado, y que al par le cuesta mantenerse por encima de 1.1850. Vender opciones de compra (call) de corto plazo (derecho a comprar a un precio fijo) o usar “bear call spreads” (estrategia con opciones que busca ganar si el precio se mantiene igual o baja, vendiendo una call y comprando otra a un precio más alto) con precios de ejercicio arriba de 1.1950 podría ser una estrategia a considerar, ya que se ve un nivel más estable para la moneda cerca de 1.17. La volatilidad implícita (la volatilidad que descuenta el precio de las opciones) en las opciones a un mes de EUR/USD bajó a 5.8%, cerca de su nivel más bajo del año, lo que indica que el mercado no espera movimientos grandes. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.
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