Perspectiva de la libra esterlina y riesgos a corto plazo
ING advierte que el GBP/USD podría devolver parte de las ganancias recientes esta semana. Señala 1.3380/1.3400 como un objetivo inicial de caída. A comienzos de 2025, vimos que la libra se comportó relativamente bien incluso mientras el mercado eliminaba las subidas de tasas esperadas del Banco de Inglaterra. En ese momento, nuestra visión era que las tasas se mantendrían sin cambios, y eso se cumplió: la tasa oficial (la tasa de interés principal del Banco de Inglaterra) se mantuvo en 5.25% durante todo el año. Ese periodo de ruido político sí contribuyó a que el GBP/USD devolviera sus ganancias, y el par (la cotización entre dos monedas) retrocedió hacia nuestro objetivo de 1.3400 durante el segundo trimestre de 2025. La situación hoy, 20 de abril de 2026, es diferente, porque la conversación pasó de mantener las tasas a recortarlas (bajarlas). Los últimos datos de la Oficina Nacional de Estadística muestran que la inflación del IPC del Reino Unido (Índice de Precios al Consumidor, una medida del aumento del costo de vida) cayó a 2.1%, cerca del objetivo del banco. Como resultado, los mercados de tasas de interés ahora incluyen en sus precios al menos dos recortes de 25 puntos base antes de fin de año, lo que mantiene presión sobre la libra.Uso de derivados para una libra más débil
Para los operadores de derivados, esta perspectiva sugiere prepararse para más debilidad de la libra frente al dólar. Una opción es comprar opciones put de GBP/USD (contratos que dan el derecho a vender a un precio fijado) con precios de ejercicio (el precio acordado en el contrato) alrededor de 1.2650 y 1.2700 para protegerse ante caídas. Como se acerca la reunión del Banco de Inglaterra en mayo, la volatilidad implícita (la variación esperada por el mercado que ya está reflejada en el precio de las opciones) puede subir, por lo que tiene sentido abrir estas posiciones en las próximas semanas. También señalamos que la incertidumbre política vuelve a ser un factor, similar al escrutinio parlamentario que enfrentó el primer ministro el año pasado. Las próximas elecciones locales de mayo están generando nerviosismo sobre la estabilidad fiscal del gobierno (su capacidad para mantener finanzas públicas controladas) y podrían afectar el ánimo de los inversionistas. Esto refuerza el argumento de una libra más débil y hace más atractivas las estrategias bajistas con derivados (estrategias que buscan ganar si el precio cae) durante el segundo trimestre.
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