Tensiones geopolíticas y demanda del dólar
Las autoridades iraníes indicaron el viernes que el Estrecho se reabriría, pero cambiaron la decisión el sábado después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, se negara a levantar el bloqueo a los puertos iraníes. El ejército de Irán dijo que Estados Unidos rompió el alto el fuego al disparar contra un barco comercial y afirmó que respondería. Los mercados también apoyaron al dólar, ya que los operadores asumieron que la Reserva Federal mantendrá las tasas “altas por más tiempo” (política de no bajar tasas pronto) por una inflación persistente y por las tensiones en Medio Oriente. Los datos de ventas minoristas de Estados Unidos, que se publican el martes, se estiman en un alza de 1.3% mes a mes (comparación con el mes anterior) en marzo, tras 0.6% en febrero. La libra esterlina podría encontrar apoyo si las tensiones en el Estrecho de Ormuz impulsan el precio del petróleo, lo que aumentaría las preocupaciones por la inflación. La vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, dijo que el conflicto elevó el riesgo de tensiones simultáneas en los mercados y que siguen presentes debilidades vistas antes de crisis anteriores.BoE y estrategias con opciones
Del lado de la libra, el Banco de Inglaterra enfrenta un reto similar al de 2025. Aunque la inflación reciente del Reino Unido bajó a 3.2%, el riesgo de que suba el precio de la energía implica que no han desaparecido por completo las expectativas de alzas de tasas. Esto sugiere que los operadores deberían vigilar los futuros de tasas de interés de corto plazo (contratos que reflejan lo que el mercado espera sobre tasas futuras) para detectar posibles sorpresas “restrictivas” o “duras” (postura que favorece subir o mantener altas las tasas para frenar la inflación) del Banco de Inglaterra. Los eventos de 2025 mostraron cómo la geopolítica puede mover con fuerza el mercado de energía, algo que sigue vigente. Con el Brent (referencia internacional del precio del petróleo) cerca de 87 dólares por barril y con tensiones altas en Medio Oriente, comprar opciones call sobre petróleo (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar a un precio acordado) es una forma directa de operar este riesgo. Esta estrategia puede proteger ante subidas repentinas de precio por interrupciones en la oferta (problemas que reducen la producción o el transporte). También se vio el año pasado lo rápido que puede cambiar la historia del mercado, causando movimientos bruscos en los pares de divisas. El entorno actual de incertidumbre sobre bancos centrales sugiere que la volatilidad implícita (volatilidad esperada por el mercado, reflejada en el precio de las opciones) en opciones de GBP/USD podría estar subestimada. Usar estrategias con opciones como los straddles (comprar un call y un put al mismo precio y fecha; buscan ganar si el precio se mueve mucho en cualquier dirección) podría ser una alternativa prudente en las próximas semanas.
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