El riesgo geopolítico impulsa al dólar
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ordenó a los negociadores de Estados Unidos viajar a Pakistán unos días antes de que un alto al fuego en Medio Oriente venza el 22 de abril. Los reportes de menores probabilidades de un acuerdo de paz aumentaron la demanda del dólar como moneda refugio (activo que suele subir cuando hay incertidumbre). Los datos de Ventas Minoristas de Estados Unidos se publican el martes. Las Ventas Minoristas (medida de cuánto gastan los consumidores en tiendas) se estiman en un alza de 1.3% mensual en marzo, desde 0.6% en febrero. Una inflación más baja de lo esperado podría presionar al DXY en el corto plazo. Estamos viendo un nuevo movimiento hacia activos considerados seguros, similar a episodios anteriores, como las tensiones entre Estados Unidos e Irán en 2020. Las interrupciones actuales alrededor del estrecho de Bab el-Mandeb y los ejercicios navales tensos en el mar de China Meridional están empujando a los inversionistas hacia el dólar. Esta demanda de refugio está sosteniendo al DXY y evitando caídas fuertes.Los mercados de opciones señalan mayor volatilidad
Sin embargo, los datos económicos en Estados Unidos muestran señales mixtas para la Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos). El último informe del IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de la inflación) mostró que la inflación sigue alta en 3.4%, lo que sugiere mantener tasas elevadas, algo que suele apoyar al dólar. En cambio, el reporte de ventas minoristas de la semana pasada fue más débil de lo esperado: solo subió 0.2% y sugiere una economía que pierde impulso. Esta diferencia entre inflación y crecimiento hace que los precios de las opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio fijado) reaccionen más. La volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “anticipa” según el precio de las opciones) en pares ligados al dólar ha estado subiendo, por lo que algunos operadores podrían considerar estrategias que se benefician de movimientos grandes, como un straddle largo (comprar una opción de compra y una de venta al mismo tiempo) en ETF de divisas como UUP. Quienes prefieran una visión más definida pueden mirar opciones call del DXY (opciones para comprar, que ganan si sube) para apostar a que el riesgo geopolítico domine, o puts (opciones para vender, que ganan si baja) si creen que una economía más lenta hará que la Fed señale un recorte de tasas antes de lo esperado.
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