El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) se mantuvo cerca de 98.00, ya que bajó la demanda de activos seguros tras noticias de reapertura. El riesgo geopolítico relacionado con el Estrecho de Ormuz siguió limitando más caídas. Informes indicaron que el Estrecho de Ormuz estaba “totalmente abierto y listo para el tránsito completo”, lo que redujo el temor inmediato a interrupciones de suministro. Reportes posteriores señalaron que Irán podría considerar cerrarlo otra vez si Estados Unidos mantiene un bloqueo naval (restricción militar del paso por mar), y que Irán trataría esto como una violación del alto el fuego (acuerdo para detener combates).

Movimientos de divisas y sentimiento de riesgo

EUR/USD subió hacia 1.1790 y GBP/USD avanzó cerca de 1.3550, mientras el dólar estadounidense se debilitó. USD/JPY bajó a alrededor de 158.20, y AUD/USD llegó a cerca de 0.7200 antes de retroceder hacia 0.7180. El petróleo WTI (referencia de crudo de EE. UU.) cayó a cerca de 83.00 USD por barril después de que la reapertura redujera la prima de riesgo (sobreprecio por incertidumbre). El oro subió hacia 4,865 USD pese a una menor demanda de activos seguros. Los eventos programados incluyen discursos de bancos centrales del 21 al 24 de abril, con participantes del BCE (Banco Central Europeo), Waller de la Fed (Reserva Federal de EE. UU.) y el presidente del BNS (Banco Nacional Suizo), Schlegel. Entre los datos previstos están la decisión de tasas del PBoC (Banco Popular de China), el PPI (índice de precios al productor) de Alemania, el CPI (inflación al consumidor) de Canadá, empleo e inflación del Reino Unido, confianza de la Eurozona, encuestas PMI (indicadores de actividad empresarial) globales, ventas minoristas y solicitudes de desempleo de EE. UU., comercio e inflación de Japón, y los datos de la Universidad de Michigan (encuesta de confianza) e inflación esperada en EE. UU. Este entorno sugiere que quienes operan derivados (contratos cuyo valor depende de un activo, como futuros u opciones) se enfoquen en la volatilidad (qué tanto se mueve el precio) más que en la dirección del petróleo. El Índice de Volatilidad del Crudo de CBOE (OVX, indicador de volatilidad implícita basada en opciones), que recientemente subió por encima de 55, se ha moderado, pero sigue por encima de su promedio histórico, lo que indica que el mercado de opciones todavía espera movimientos fuertes. Esto hace viables estrategias como comprar straddles (comprar una opción de compra y una de venta al mismo precio y vencimiento) o strangles (comprar una opción de compra y una de venta con precios distintos) sobre futuros de WTI, porque pueden ganar si el precio se mueve mucho, sin necesidad de adivinar el resultado del conflicto.

Riesgos clave y enfoque de trading

La debilidad del dólar estadounidense crea oportunidades en divisas, pero podría revertirse rápido. El dólar australiano es una moneda clave a vigilar, ya que su avance hacia 0.7200 mostró sensibilidad tanto a un mayor apetito por riesgo como a los precios de materias primas. El uso de opciones en AUD/USD (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio y fecha) puede servir para participar en subidas y, a la vez, cubrirse ante una huida hacia seguridad (movimiento rápido a activos considerados seguros) que fortalecería al dólar estadounidense. La fortaleza del oro, que lo acerca a 4,865 USD por onza, es una señal de que el mercado mira más allá de la calma temporal. No es solo cobertura de corto plazo (protección ante pérdidas); también está respaldado por una tendencia de compra de bancos centrales de varios años. Por eso, mantener posiciones largas (apostar a que sube) en opciones call (opciones de compra) sobre oro puede ser una estrategia para proteger carteras (conjunto de inversiones) ante una escalada del conflicto geopolítico. La próxima semana habrá muchos discursos de bancos centrales y datos clave de inflación, lo que aumentará la incertidumbre. Los reportes de inflación de Canadá (lunes), Reino Unido (miércoles) y Japón (jueves) se revisarán por el impacto de la volatilidad reciente en energía. Si salen más altos de lo esperado, podrían llevar a responsables de política monetaria como Waller de la Fed y Lagarde del BCE a un tono más agresivo (hawkish: más inclinado a subir tasas para frenar inflación), lo que podría frenar la caída reciente del dólar. Ante este panorama, conviene estar preparados para giros bruscos impulsados por titulares desde Medio Oriente o por declaraciones de bancos centrales. Puede ser prudente usar opciones de vencimiento corto (contratos que expiran pronto) para cubrir posiciones existentes hasta que pasen los principales datos de la próxima semana, gestionando el riesgo de eventos (riesgo por anuncios en el calendario) en un contexto de alta volatilidad.

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