USD/CHF bajó el viernes, ya que el franco suizo subió y el dólar estadounidense se debilitó. El par operó cerca de 0.7800, con una baja de 0.46% en el día, y apuntaba a una segunda caída semanal. El ánimo del mercado mejoró después de que Irán dijera que el Estrecho de Ormuz estaba abierto durante un periodo de alto al fuego (pausa temporal de hostilidades). El comunicado indicó que el paso de barcos comerciales estaba “completamente abierto” por una ruta coordinada (itinerario acordado entre varias partes).

Alto al fuego y reacción del mercado

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el jueves un alto al fuego de 10 días entre Israel y Líbano. Trump también dijo que un bloqueo naval de Estados Unidos (restricción militar para impedir o controlar el tráfico marítimo) seguiría “plenamente vigente” contra Irán hasta que se complete un acuerdo final. Los precios del petróleo cayeron tras el anuncio, y el WTI (petróleo West Texas Intermediate, referencia usada para medir el precio del crudo en EE. UU.) bajó casi 10% poco después. El Índice del Dólar de EE. UU. (medida del valor del dólar frente a una canasta de monedas) cayó a su nivel más bajo desde el 27 de febrero, luego rebotó, y se negoció cerca de 98.00 tras tocar alrededor de 97.63. Un petróleo más barato redujo las preocupaciones por inflación (aumento general de precios) y empujó a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. (tasa de retorno que paga la deuda del gobierno). CME FedWatch (herramienta que estima probabilidades de cambios de tasas de la Reserva Federal usando precios de futuros) mostró a los mercados inclinándose hacia un recorte de tasas de la Fed (baja de la tasa de interés del banco central) para diciembre, frente a probabilidades de mantenerlas cerca de 70% el día anterior. Mary Daly, presidenta de la Fed de San Francisco, dijo que las tasas podrían mantenerse sin cambios, pero podrían subir si la inflación regresa. Se espera otra ronda de conversaciones entre EE. UU. e Irán este fin de semana.

Divergencia clave en 2026

Al revisar los hechos de 2025, se vio cómo una desescalada geopolítica (reducción de tensiones entre países) puede impactar con fuerza a los mercados. La reapertura del Estrecho de Ormuz provocó una caída importante en el precio del petróleo, lo que debilitó al dólar. Como resultado, USD/CHF cayó a niveles cerca de 0.7800 cuando mejoró el apetito por riesgo (mayor disposición a invertir en activos más riesgosos) y subieron las expectativas de recortes de tasas de la Fed. La situación de abril de 2026 es distinta y marca una divergencia clave. El Índice del Dólar está fuerte, recientemente sobre 105, a diferencia de niveles por debajo de 98 vistos en 2025. Parte de esta fortaleza se explica por la postura de la Reserva Federal de “tasas altas por más tiempo” (mantener tasas elevadas durante un periodo prolongado) porque la inflación sigue siendo persistente (difícil de reducir). El crudo WTI se mantiene estable cerca de 85 dólares por barril, muy lejos de los precios por debajo de 70 tras el anuncio de 2025. Esto sugiere que nuevos brotes de tensión en Medio Oriente podrían causar un salto rápido. Esto hace atractivas estrategias de volatilidad (apuestas a movimientos fuertes de precio) mediante opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio definido). Los operadores deberían prepararse para cambios repentinos en los precios de la energía, ya que pueden variar de forma drástica por un solo titular. Con USD/CHF cerca de 0.9150, el recuerdo de su caída rápida en 2025 muestra su sensibilidad al ánimo general sobre el dólar. El nivel actual podría ser una oportunidad para considerar protección a la baja (cobertura contra caídas) o posiciones bajistas especulativas (apuestas a que el precio bajará). Comprar opciones put (opciones de venta: derecho a vender a un precio definido) sobre USD/CHF puede ser una forma de menor costo para exponerse a una posible caída si mejora el ánimo de riesgo o si la Fed da señales de un cambio de postura. La lección más importante de 2025 fue lo rápido que pueden darse vuelta las expectativas de tasas. Aunque la herramienta CME FedWatch ahora indica una probabilidad muy baja de recortes en los próximos seis meses, cualquier señal de menor tensión geopolítica o un deterioro fuerte de la economía podría cambiar ese panorama. Por eso, conviene seguir de cerca a los voceros de la Fed (funcionarios que dan mensajes al mercado) y considerar el uso de futuros de tasas de interés (contratos para fijar hoy una tasa futura) para posicionarse ante un posible giro más flexible (política monetaria menos restrictiva).

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