Transmission And Timing Effects
El texto indica que los retrasos de transmisión (el tiempo que tarda un cambio de precio en afectar al resto de la economía) implican que los efectos pueden tardar en aparecer y en desaparecer. Señala que la situación debe vigilarse de cerca mientras la economía se ajusta. También dice que los bancos centrales aprendieron del periodo de inflación de 2021–2023. Añade que podrían reaccionar más rápido para reducir los efectos indirectos, los efectos de segunda vuelta (cuando una primera subida de precios impulsa nuevas subidas por ajustes posteriores) y una espiral entre alzas de precios, expectativas de inflación (lo que la gente cree que subirá la inflación) y salarios. El artículo dice que se eligió un conjunto de indicadores (medidas) para seguir los efectos sobre la actividad y los precios en la Eurozona, Estados Unidos, los mercados de petróleo y gas, y los países emergentes (economías en desarrollo con mercados financieros menos maduros). Su objetivo es evaluar qué tan parecidas son las condiciones actuales a las de 2022. También indica que el artículo se produjo con ayuda de una herramienta de IA (inteligencia artificial: software que realiza tareas con datos y patrones) y fue revisado por un editor. El contenido se atribuye al equipo FXStreet Insights, que reúne observaciones del mercado y análisis.Why This Shock Differs From 2022
Dado el reciente aumento del precio del petróleo, creemos que este shock energético no repetirá la espiral inflacionaria de 2022. Aunque el crudo Brent (referencia internacional del precio del petróleo) subió a casi 115 dólares por barril en el último mes por el conflicto en Irán, las condiciones económicas de fondo son distintas. En 2022, el auge de la demanda tras la pandemia impulsó la inflación, algo que hoy no ocurre. La debilidad de la demanda global es una razón clave y debería limitar cuánto se trasladan los costos de energía a los precios subyacentes (precios “base” que buscan reflejar la tendencia, normalmente sin componentes muy variables como energía y alimentos). Por ejemplo, el último PMI manufacturero de China (índice de gerentes de compras: encuesta que mide si la actividad industrial se expande o se contrae) bajó a 49.8, lo que indica una leve contracción, mientras que las ventas minoristas de Estados Unidos no crecieron el mes pasado. Esto contrasta con la demanda fuerte de inicios de 2022. Esto sugiere que el precio de las opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio) que asume un petróleo sostenido por encima de 130 dólares, similar al pico de 2022, podría estar inflado. Los últimos datos del IPC (Índice de Precios al Consumidor: medida de inflación) de Estados Unidos respaldan una visión más moderada, al subir a 3.1% sin mostrar el impulso extremo de 2022 cuando superó 7%. Los operadores podrían considerar estrategias que apuesten por un techo en los precios de la energía, como vender opciones de compra “fuera del dinero” (con precio de ejercicio por encima del precio actual, por lo que son menos probables de usarse) sobre futuros de WTI o Brent (contratos para comprar o vender petróleo en una fecha futura a un precio acordado; WTI es una referencia de Estados Unidos). Además, creemos que esta vez los bancos centrales no están reaccionando tarde. La Reserva Federal y el BCE (Banco Central Europeo) dijeron con claridad que actuarán rápido si ven señales de que las expectativas de inflación se desanclan (dejan de estar controladas y se disparan), una lección del periodo 2021–2023. Esto implica que el tramo corto de la curva de rendimiento (relación entre tasas y plazos; el “tramo corto” son plazos cercanos) reaccionará rápido, y que apostar a una inacción prolongada del banco central es muy arriesgado. Por lo tanto, los operadores deben tener cuidado con repetir la estrategia de 2022 de comprar materias primas en general (commodities) y vender bonos (ponerse “corto”: ganar si el precio cae). La mayor vigilancia de los bancos centrales podría limitar las expectativas de inflación de largo plazo, lo que puede hacer que los swaps de inflación (contratos para intercambiar pagos según inflación) a los niveles actuales se vean caros. La diferencia clave ahora es la postura activa de las autoridades, que buscan evitar una espiral salario-precio (cuando salarios y precios se empujan mutuamente al alza) antes de que empiece. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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