Presión en el Estrecho de Ormuz
Medios estatales iraníes informaron que cualquier peaje de tránsito para barcos que crucen el Estrecho se procesaría a través de bancos iraníes. Esto sugiere que Teherán busca más control sobre el paso. Los mercados vigilan posibles nuevas conversaciones entre EE. UU. e Irán en los próximos días. El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo que las conversaciones podrían reanudarse tan pronto como esta semana, después de que las reuniones en Islamabad el fin de semana pasado no lograran un acuerdo. Trump también anunció un alto el fuego de 10 días entre Líbano e Israel, con inicio a las 5:00 pm hora del Este. El informe se corrigió el 16 de abril para decir que el WTI rebotó tras dos días de pérdidas, no tres. Vemos al petróleo en un equilibrio tenso entre la expectativa de un acuerdo entre EE. UU. e Irán y la realidad de las interrupciones del transporte marítimo alrededor del Estrecho de Ormuz. Esta incertidumbre está elevando la volatilidad de precios (cambios rápidos y fuertes del precio). El Índice de Volatilidad del Petróleo Crudo de CBOE (OVX, un indicador que estima cuánto podría moverse el precio del petróleo según el costo de opciones) cotiza cerca de 35, un aumento marcado frente a los niveles del mes pasado. Los operadores (personas o instituciones que compran y venden para obtener ganancias) deben considerar que cualquier titular, diplomático o militar, podría provocar un movimiento importante del precio en los próximos días.Riesgos clave y enfoques de operación
El principal riesgo al alza es un cierre total del Estrecho, un “cuello de botella” (punto estrecho que limita el paso) por donde pasa cerca del 20% del suministro diario mundial de petróleo, lo que amenazaría de inmediato con una crisis de oferta (falta de producto disponible). Recordamos los saltos de precio en 2025 cuando surgieron tensiones similares, lo que sugiere que puede agregarse una prima de riesgo (parte extra del precio por temor a problemas) de $10 a $15 en pocos días. Comprar opciones call fuera del dinero (derecho a comprar a un precio fijado, pero con un precio objetivo por encima del nivel actual, por lo que hoy aún no sería rentable) en contratos de corto plazo es una estrategia para posicionarse ante un posible salto hacia $100 por barril. Por otro lado, un avance diplomático confirmado es el principal riesgo a la baja, porque eliminaría esa prima de riesgo con rapidez. Un acuerdo podría asegurar el paso y también facilitar el regreso de unos 1.2 millones de barriles diarios de petróleo iraní al mercado mundial, según estimaciones recientes de agencias de energía. Comprar opciones put con un precio de ejercicio (precio fijado del contrato de opción) por debajo de $85 puede servir como cobertura (protección) ante una caída fuerte del precio tras noticias diplomáticas positivas. Los datos de posicionamiento muestran que los administradores de dinero (gestores de fondos) ya acumularon posiciones largas importantes en futuros de WTI, lo que indica que el mercado se inclina por precios más altos. Esta operación “muy concurrida” hace que el nivel actual sea vulnerable a un cierre rápido de posiciones si las conversaciones avanzan mejor de lo esperado. Por eso, incluso quienes esperan alzas deberían usar opciones para limitar su riesgo o aplicar stop-loss ajustados (órdenes automáticas para salir si el precio cae a un nivel definido) en sus contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado).
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