Política de la Fed en pausa
Dijo que es importante que las expectativas de inflación se mantengan bien ancladas (que empresas y consumidores sigan creyendo que la inflación no se descontrolará). Dijo que la inflación estará por encima de 3% durante los próximos meses. Dijo que el riesgo cibernético es una preocupación clave (amenazas de ataques informáticos a empresas, bancos o infraestructura). Dijo que los precios del mercado reflejan un equilibrio entre un panorama sólido en EE. UU. y la incertidumbre ligada a la guerra. Dijo que, cuanto más dure el conflicto, mayores serán los efectos económicos. Dijo que no es un buen momento para que la Fed dé una guía clara a futuro (señales firmes sobre lo que hará con las tasas) y que la política monetaria (medidas como subir o bajar tasas para influir en la inflación y el empleo) está en el nivel correcto. Dado que la Fed está señalando que mantendrá las tasas sin cambios, no deberíamos esperar movimientos en la tasa de fondos federales (la tasa de referencia para préstamos a corto plazo entre bancos en EE. UU.) de 5.25%-5.50% en el futuro inmediato. La falta de una guía clara a futuro implica que las opciones sobre futuros SOFR (contratos ligados a la tasa SOFR, una tasa de referencia de financiamiento a un día en EE. UU.) probablemente verán subir sus primas (el precio que se paga por una opción), porque la volatilidad (subidas y bajadas rápidas de precios) estará marcada por los datos económicos y no por mensajes de la Fed. Los operadores deben prepararse para reacciones fuertes ante los próximos reportes de inflación y empleo.Estrategias ante la volatilidad del mercado
La inflación se espera “pegajosa” (que baja lentamente y cuesta reducir) y por encima de 3% durante los próximos meses, una idea respaldada por el último reporte del IPC (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación) de marzo de 2026, que subió a 3.6%. Esto marca un cambio frente a la tendencia de desinflación (cuando la inflación baja, aunque los precios sigan subiendo) vista en gran parte de 2025, lo que sugiere que apostar por recortes de tasas inminentes no es lo más probable. El mercado de swaps de inflación (contratos para intercambiar pagos según una inflación fija vs. la inflación real) ahora refleja este escenario de “alto por más tiempo”. El conflicto en Medio Oriente sigue siendo la principal fuente de incertidumbre, con riesgos de shocks de precios y escasez real de materias primas. Con el Brent (referencia internacional del precio del petróleo) superando recientemente los 115 dólares por barril tras nuevas interrupciones en el Estrecho de Ormuz (ruta clave para el transporte de petróleo), las opciones de compra a largo plazo (derechos a comprar a un precio fijo en el futuro) sobre petróleo y otras materias primas son una forma directa de posicionarse ante una escalada. El mercado se enfoca cada vez más en la disponibilidad de oferta, no solo en el costo. Esta combinación de tensión geopolítica e incertidumbre sobre la política monetaria ha llevado al VIX (índice de volatilidad del S&P 500, conocido como “índice del miedo”) a moverse cerca de 24, por encima de su promedio histórico. Este entorno sugiere que comprar volatilidad (estrategias que ganan si el mercado se mueve con fuerza) puede ser una estrategia central en las próximas semanas. Creemos que tener opciones de compra del VIX o opciones de venta fuera del dinero (con precios de ejercicio lejanos al precio actual, típicamente más baratas) sobre índices principales puede servir como cobertura (protección) ante shocks. El mercado parece equilibrar una economía de EE. UU. resistente frente a estos riesgos externos, lo que podría llevar a una negociación irregular y en rango (precios que suben y bajan sin una tendencia clara) en los índices bursátiles principales. Por lo tanto, estrategias como los iron condors (estrategia con opciones que busca ganar si el precio se mantiene dentro de un rango) en el SPX (índice S&P 500) podrían ser útiles para capturar la caída del valor por tiempo (pérdida gradual de valor de las opciones conforme se acerca su vencimiento) y a la vez limitar el riesgo. También vemos la mención del riesgo cibernético como una señal para cuidarse de posibles “cisnes negros” (eventos raros e inesperados con gran impacto) que podrían romper este equilibrio de forma repentina. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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