Presión sobre la Reserva Federal e incertidumbre de liderazgo
Trump volvió a criticar al presidente de la Reserva Federal (Federal Reserve, el banco central de EE. UU.), Jerome Powell, y dijo que podría retirarlo de su puesto en la Junta de Gobernadores si no renunciaba. El mandato de Powell como presidente de la Fed termina el 15 de mayo, mientras que su mandato en la Junta dura hasta 2028. En el gráfico de cuatro horas, el Índice de Fuerza Relativa (RSI, un indicador técnico que mide la fuerza del movimiento del precio en una escala de 0 a 100) estaba cerca de 66, y el MACD (un indicador que compara promedios móviles para mostrar impulso y cambios de tendencia) bajó ligeramente por debajo de cero. La resistencia (zona donde el precio suele frenarse al subir) se mantenía alrededor de 1.1825, y una subida abriría el camino hacia 1.1930. El soporte (zona donde el precio suele frenarse al bajar) se veía apenas por encima de 1.1770, y luego entre 1.1720 y 1.1740. Una caída por debajo de aproximadamente 1.1650, vinculada a los mínimos del 8 y 12 de abril, debilitaría la actual tendencia alcista.Cambio de impulso: de la geopolítica a los datos
El debilitamiento temporal del dólar en 2025 fue una reacción a la posibilidad de una reducción de tensiones en Irán, un movimiento típico de “risk-on” (cuando el mercado asume más riesgo y sale de activos considerados seguros). Sin embargo, las tensiones persistentes en la región a finales de 2025 e inicios de 2026 reforzaron el papel del dólar como el principal activo refugio (un activo al que se recurre en periodos de incertidumbre). A diferencia del año pasado, ahora muchos operadores compran dólares cuando hay noticias de inestabilidad, en lugar de venderlos por expectativas de paz. El conflicto político entre el presidente de EE. UU. y el presidente de la Fed en 2025 elevó la incertidumbre y presionó al dólar. Hoy, la atención está centrada en la diferencia de desempeño económico y política monetaria (decisiones de tasas y liquidez de los bancos centrales) entre EE. UU. y la Eurozona. Los datos de inflación de EE. UU. de marzo de 2026 mostraron un CPI en 3.1% (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación), mientras que el HICP de la Eurozona se enfrió a 2.5% (Índice Armonizado de Precios al Consumidor, una medida comparable de inflación en Europa), lo que refuerza una postura restrictiva de la Fed (hawkish: inclinación a mantener tasas altas para frenar la inflación) frente al Banco Central Europeo. Para quienes operan derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros), esto implica que las estrategias de 2025 no encajan bien con el entorno actual. Con el tipo de cambio más bajo, comprar opciones call (derechos a comprar a un precio fijo) de EUR/USD a largo plazo con precios de ejercicio (strike: el precio acordado) alrededor de 1.1000 puede ser una forma de posicionarse ante sorpresas positivas en Europa. Esto permite buscar ganancias si sube el euro, limitando el riesgo al costo pagado por la opción. La diferencia de tasas de interés entre EE. UU. y la Eurozona es ahora un factor más importante que el ruido político del año pasado. El desempleo en EE. UU. se mantiene bajo en 3.8%, lo que respalda una política de tasas “altas por más tiempo”, mientras que en la Eurozona es 6.5%. Por eso, posicionarse a favor de un dólar más fuerte mediante ventas de futuros de EUR/USD (contratos estandarizados para comprar o vender en una fecha futura) o usando contratos forward (acuerdos privados para fijar un tipo de cambio futuro) para cubrir activos en euros (reducir el riesgo cambiario) es una estrategia clave para las próximas semanas. Por lo tanto, niveles técnicos como 1.1825, que fueron resistencias importantes en 2025, hoy están lejos y no son objetivos inmediatos. Conviene cambiar el enfoque desde el ánimo del mercado impulsado por titulares hacia los datos económicos que guían la política de los bancos centrales. Los próximos reportes de inflación y empleo probablemente influirán más en EUR/USD que cualquier conversación de paz especulativa.
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