Los datos de la EIA de EE. UU. del 10 de abril mostraron un cambio en las existencias de petróleo crudo de -0.913 millones. El mercado esperaba un aumento de 0.2 millones.
El resultado indica que las existencias bajaron en lugar de subir. La cifra reportada fue 1.113 millones de barriles menor que el cambio esperado.
El informe reciente de la EIA mostró una caída inesperada (reducción de inventarios) de más de 900,000 barriles cuando se esperaba un aumento, lo que es una señal alcista (favorable) para el petróleo crudo. Esto sugiere que la demanda real está más fuerte de lo que los analistas habían previsto. Por eso, conviene ver las caídas de precio de corto plazo como posibles oportunidades de compra.
Esta lectura de demanda se refuerza con datos económicos más amplios. La demanda de gasolina en EE. UU. subió a 9.2 millones de barriles por día, el nivel más alto del año, de cara a la temporada de manejo de verano. Esto se complementa con señales globales, como el último PMI manufacturero de China (un índice que mide la actividad de las fábricas; arriba de 50 indica crecimiento), que fue 51.5, mostrando expansión económica.
Del lado de la oferta, el mercado sigue ajustado por recortes de producción bien respetados por productores clave. Se informó recientemente que el cumplimiento de OPEP+ con sus cuotas (límites de producción acordados) estuvo por encima del 110% en marzo, lo que en la práctica reduce la oferta disponible. Esta disciplina ayuda a sostener los precios y hace menos probable una caída fuerte.
Con este panorama, conviene considerar posiciones para una subida de precios mediante opciones de compra (call: contrato que da el derecho a comprar a un precio fijo) o “bull call spreads” (estrategia que compra una call y vende otra call a un precio más alto para reducir el costo) sobre futuros de WTI y Brent (contratos para comprar/vender petróleo a una fecha futura; WTI es referencia de EE. UU. y Brent es referencia global). La caída inesperada probablemente elevó la volatilidad implícita de corto plazo (la volatilidad “esperada” que se refleja en el precio de las opciones), así que vender puts aseguradas con efectivo (cash-secured puts: vender una opción de venta con dinero reservado para comprar si se asigna) en caídas del precio también puede ser una estrategia útil. Esto permite beneficiarse de precios al alza y de una volatilidad potencialmente alta.
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