Presión sobre el dólar con la desescalada
Con esa base, se indicó que el dólar probablemente enfrentará nueva presión si la desescalada (reducción de la intensidad del conflicto) se vuelve confiable. Mientras tanto, se señaló que el EUR/USD probablemente seguirá subiendo gradualmente ante expectativas de una resolución. Los titulares recientes que sugieren una vía diplomática en Medio Oriente han debilitado el dólar. Hasta esta mañana, vemos al EUR/USD cerca de 1.0950, reaccionando de forma positiva a cualquier señal de desescalada. Esto muestra qué tan sensible está el mercado a las noticias geopolíticas, con el Índice del Dólar (DXY, un indicador que mide al dólar frente a una cesta de monedas) bajando a alrededor de 104.5 desde niveles superiores a 106 del año pasado. Por ahora, esperamos que el mercado de divisas se mantenga a la espera, con reacciones limitadas hasta que la dirección del conflicto sea más clara. Al mirar hacia finales de 2025, el índice VIX (un indicador de volatilidad, es decir, de nerviosismo del mercado) subió por encima de 25 cuando aumentaron los precios del petróleo, pero luego se estabilizó cerca de 18 cuando se abrieron canales diplomáticos. Esto refleja un mercado con esperanza, pero aún cauteloso ante un giro repentino.Política de bancos centrales y choque del petróleo
Una reducción de tensiones confirmada y duradera sería el verdadero detonante de un movimiento mayor. Solo entonces se podrá medir mejor el impacto del aumento del precio del petróleo de finales de 2025 sobre la inflación y lo que implica para la política de los bancos centrales. La Reserva Federal (banco central de Estados Unidos) ha mantenido una postura restrictiva (prioriza controlar la inflación con tasas altas), pero una baja sostenida del riesgo geopolítico podría hacer que vuelva a enfocarse en un ciclo de recortes de tasas. Creemos que el dólar enfrentará nueva presión cuando una resolución esté más cerca. Para quienes operan derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro, como un tipo de cambio), esto sugiere que comprar opciones call sobre EUR/USD (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar a un precio fijado) podría ser una estrategia para aprovechar una posible subida. Estas opciones permiten participar en una subida si avanzan las esperanzas de desescalada y, al mismo tiempo, limitar la pérdida si las tensiones vuelven a subir. En las próximas semanas, es probable que el EUR/USD suba lentamente por estas esperanzas intermitentes de una resolución. La volatilidad implícita (la volatilidad esperada por el mercado, reflejada en el precio de las opciones) en las opciones de EUR/USD ha bajado desde sus máximos de este año, lo que hace más atractivas las primas de opciones (el precio que se paga por la opción). Así, los operadores pueden posicionarse para esta subida gradual sin esperar un acuerdo de paz definitivo.
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