Soporte de la libra y expectativas de tasas
La libra recibió apoyo por la expectativa de una postura más restrictiva (más inclinada a subir tasas) del Banco de Inglaterra. Los mercados estaban asignando una alta probabilidad de al menos una, y quizá dos, subidas de tasas este año, ya que el alza de los precios de la energía elevó los pronósticos de inflación. Los límites para nuevas subidas de GBP/JPY se relacionaron con una mayor probabilidad de que el Banco de Japón suba tasas en la reunión de abril, junto con la preocupación por intervención. El Índice de Fuerza Relativa (RSI, un indicador técnico que mide la fuerza del movimiento del precio) diario se acercaba a la zona de “sobrecompra” (cuando el precio ha subido demasiado rápido y puede frenarse), lo que sugiere posible pausa o retroceso. La atención pasó a un discurso del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, más tarde el miércoles, antes de los datos del Reino Unido previstos para el jueves.Panorama macro de 2026 y consideraciones de trading
Hoy se ven las consecuencias de esos eventos: el PIB de Japón del 1T de 2026 mostró una contracción de 0.4%, y el gobierno señaló como factor clave los costos altos y sostenidos de importación de energía. Aunque el Brent (precio de referencia internacional del petróleo) bajó desde los máximos de 2025, sigue por encima de 95 dólares, lo que afecta la balanza comercial (diferencia entre exportaciones e importaciones) de Japón. Esto mantiene una presión fundamental sobre el yen, incluso sin una crisis geopolítica activa. Del otro lado del par, el Banco de Inglaterra sí cumplió con la postura restrictiva esperada en 2025, con dos subidas de tasas ese año, llevando la tasa de referencia (“bank rate”, la tasa principal del banco central) a 6.0%. Sin embargo, el dato más reciente del IPC de marzo de 2026 fue de 3.8% y siguió alto. Esto pone al BoE en una situación difícil, porque más subidas pueden dañar una economía que se desacelera, limitando el potencial de alza de la libra. Como se anticipaba, el Banco de Japón finalmente subió tasas y salió de su política de tasas negativas (cuando el banco central fija tasas por debajo de cero) a finales del año pasado; la tasa actual está en 0.25%. También hubo dos intervenciones importantes en el 4T de 2025 (acciones directas del gobierno o banco central en el mercado cambiario para mover el tipo de cambio), que provocaron caídas fuertes pero temporales en GBP/JPY. Esta amenaza sigue siendo clave para quienes mantienen posiciones largas (apuestas a que el precio subirá), ya que el Ministerio de Finanzas ha mostrado que puede actuar por encima del nivel de 220.00. Con este contexto, mantener posiciones largas directas en GBP/JPY es más riesgoso que en 2025. Los traders deberían considerar el uso de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo) para definir el riesgo, como comprar opciones call (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado) para buscar ganancias si sube, con una pérdida máxima limitada. Dado que se espera alta volatilidad (movimientos fuertes y frecuentes del precio) por la incertidumbre de los bancos centrales, estrategias que se benefician de un mercado lateral (sin tendencia clara), como vender “strangles” (estrategia con opciones que vende una call y una put fuera del precio actual, buscando ganar si el precio se mantiene en un rango), también pueden funcionar si el par se estabiliza cerca de 222.00.
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